Pasqal Entre en Bourse à New York avec 360 Millions

Trois Jours, une Cotation

Les actionnaires de Pasqal ont approuvé le rapprochement avec Bleichroeder Acquisition Corp. II le 25 août 2026, la fusion s'est conclue deux jours plus tard, le 27 août, et les actions ordinaires de Pasqal ont commencé à coter au Nasdaq le 28 août sous le symbole PSQL, les bons de souscription sous PSQLW.

L'opération laisse à Pasqal environ 360 millions de dollars de trésorerie à la clôture, une somme que l'entreprise dit vouloir consacrer aux nouveaux déploiements de processeurs quantiques, à l'adoption commerciale et à sa trajectoire vers des machines tolérantes aux fautes. Le directeur général Wasiq Bokhari a qualifié cette étape de "non pas une ligne d'arrivée" mais "un point d'accélération", décrivant la cotation comme un passage de la science fondamentale au déploiement à échelle industrielle.

Le Prix Fixé en Mars a Tenu

Pasqal et Bleichroeder avaient annoncé le rapprochement pour la première fois en mars 2026, valorisant l'entreprise à 2 milliards de dollars pré-money et l'assortissant de 200 millions de dollars de financement convertible engagé. Ces conditions sont restées largement inchangées jusqu'à la clôture de cette semaine, un détail qui ressort après une année où plusieurs opérations SPAC ont été repricées ou ont échoué avant leur finalisation.

Pasqal est une entreprise d'informatique quantique à atomes neutres cofondée par le prix Nobel Alain Aspect, et compte déjà Crédit Agricole CIB, Saudi Aramco et LG Electronics parmi ses clients. L'entreprise déclare sept processeurs quantiques déployés, trois autres en production, et plus de 25 applications commerciales et de recherche actives dans l'énergie, les services financiers et la science des matériaux.

Deuxième SPAC Quantique Européenne, un Terrain Encombré

Pasqal est la deuxième entreprise européenne d'informatique quantique à rejoindre le Nasdaq via un SPAC en 2026, après la finlandaise IQM, cotée le 2 juillet à une valorisation proche de 1,9 milliard de dollars et une levée d'environ 198 millions d'euros. Les deux entreprises ont choisi New York plutôt que Francfort, Amsterdam ou Paris pour lever l'argent qui finance les principaux paris européens sur le matériel quantique, un choix que suit de près Bpifrance, actionnaire de Pasqal depuis 2021.

Le terrain plus large est plus vaste et mieux financé que les deux nouvelles venues européennes, comme le montre le tableau ci-dessous pour les entreprises d'informatique quantique entrées en bourse en 2026.

La seule introduction en bourse à venir de Quantinuum lèverait plus de capital que Pasqal, IQM et Infleqtion réunis, et valorise le plus grand acteur du secteur à environ sept fois la valorisation pré-money de Pasqal.

Ce que Cela Change pour les Acheteurs

Une cotation publique change ce que Pasqal doit à ses clients, pas seulement à ses actionnaires. Les règles de la SEC imposent désormais une publication trimestrielle des résultats, des contrats importants et des facteurs de risque qu'une entreprise privée n'a jamais eu à publier, donnant aux acheteurs entreprises et publics un moyen permanent de vérifier les promesses du fournisseur face aux chiffres déposés.

Le capital public devient aussi une monnaie de rachat, permettant à Pasqal d'intégrer des sociétés plus petites de logiciels quantiques ou d'électronique de contrôle avec des actions plutôt qu'avec la trésorerie, qu'elle préfère réserver au matériel. La double cotation à Euronext Paris promise avec les conditions de mars 2026 reste justement cela, une promesse, attendue courant 2026 ou en 2027; en attendant, les bourses européennes elles-mêmes n'ont toujours aucune emprise directe sur une entreprise bâtie sur la recherche publique française, un schéma déjà observé par des acheteurs français avec IQM et Multiverse Computing.

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