Pasqal Debutta a Wall Street con 360 Milioni di Cassa

Tre Giorni, Una Quotazione

Gli azionisti di Pasqal hanno approvato la combinazione con Bleichroeder Acquisition Corp. II il 25 agosto 2026, la fusione si è chiusa però due giorni dopo, il 27 agosto, e le azioni ordinarie di Pasqal hanno così iniziato a scambiare al Nasdaq il 28 agosto con il simbolo PSQL, i warrant con PSQLW.

L'operazione lascia a Pasqal circa 360 milioni di dollari in cassa alla chiusura, che l'azienda dichiara serviranno però a finanziare nuove installazioni di processori quantistici, l'adozione commerciale e il percorso verso macchine tolleranti ai guasti. L'amministratore delegato Wasiq Bokhari ha definito la tappa "non un traguardo" ma "un punto di accelerazione", descrivendo così la quotazione come un passaggio dalla scienza di base alla diffusione su scala industriale.

Il Prezzo Fissato a Marzo ha Retto

Pasqal e Bleichroeder avevano annunciato la combinazione per la prima volta a marzo 2026, valutando l'azienda 2 miliardi di dollari pre-money e affiancandola a 200 milioni di dollari di finanziamento convertibile impegnato. Quelle condizioni sono però rimaste in gran parte invariate fino alla chiusura di questa settimana, un dettaglio che colpisce perché arriva dopo un anno in cui diversi accordi SPAC sono stati rinegoziati o sono saltati prima del completamento.

Pasqal è un'azienda di calcolo quantistico ad atomi neutri cofondata dal premio Nobel Alain Aspect, e conta già Crédit Agricole CIB, Saudi Aramco e LG Electronics tra i suoi clienti, così come università e centri di ricerca. L'azienda dichiara sette processori quantistici installati, altri tre in produzione, e oltre 25 applicazioni commerciali e di ricerca attive in energia, servizi finanziari e scienza dei materiali.

La Seconda SPAC Quantistica Europea, un Campo Affollato

Pasqal è la seconda azienda europea di calcolo quantistico ad arrivare al Nasdaq tramite SPAC nel 2026, dopo la finlandese IQM, quotata il 2 luglio con una valutazione vicina a 1,9 miliardi di dollari e una raccolta di circa 198 milioni di euro. Entrambe le aziende hanno scelto New York invece di Francoforte, Amsterdam o Parigi per raccogliere il capitale che finanzia le principali scommesse europee sull'hardware quantistico, una corsa che però segue da vicino anche il polo italiano del CINECA.

Il campo più ampio è più grande e meglio finanziato di entrambe le matricole europee, perché comprende società già quotate da mesi, come mostra la tabella seguente con le aziende di calcolo quantistico quotate nel 2026.

La sola IPO in arrivo di Quantinuum raccoglierebbe però più capitale di Pasqal, IQM e Infleqtion messe insieme, così valutando il maggiore attore del settore a circa sette volte la valutazione pre-money di Pasqal.

Cosa Cambia per Chi Acquista

Una quotazione pubblica cambia però ciò che Pasqal deve ai propri clienti, non solo agli azionisti. Le regole della SEC richiedono perciò ora la divulgazione trimestrale di risultati, contratti rilevanti e fattori di rischio che un'azienda privata non doveva mai pubblicare, dando così ad acquirenti aziendali e pubblici un modo stabile per verificare le promesse del fornitore contro i numeri depositati.

Il capitale pubblico diventa anche moneta per acquisizioni, permettendo a Pasqal di integrare aziende più piccole di software quantistico o di elettronica di controllo con azioni invece che con la cassa, che preferisce riservare all'hardware. La doppia quotazione a Euronext Paris promessa insieme alle condizioni di marzo 2026 resta però proprio questo, una promessa, attesa in un momento imprecisato del 2026 o del 2027; fino ad allora, le borse europee non hanno ancora una pretesa diretta su un'azienda costruita sulla ricerca pubblica francese, uno schema già visto perciò da acquirenti italiani con IQM e Multiverse Computing.

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