Il numero annunciato è più del doppio di quello reale

Bloomberg ha riferito il 17 luglio 2026 che il boom dei data center iberici sta sbattendo contro un muro elettrico, basandosi su un nuovo rapporto della società di consulenza immobiliare CBRE. Dei circa 10,5 gigawatt di capacità annunciati in Spagna e Portogallo, solo circa 4,5 gigawatt sono classificati come attivi, cioè legati a un progetto reale con capitale istituzionale e capacità di costruire.

Quel divario non è un arrotondamento. Significa che circa il 57 per cento della pipeline da titolo è incerta. Per un acquirente che legge i comunicati su nuovi campus iberici, la lezione pratica è che la cifra di megawatt annunciata descrive un'ambizione, non un'offerta.

Le rinnovabili economiche non risolvono una coda di connessione

Il vincolo è la rete, non l'energia. L'Iberia ha alcuni dei prezzi di elettricità rinnovabile più bassi d'Europa, ma le code per connettersi, i limiti di capacità delle cabine primarie e il rafforzamento di rete necessario attorno a nodi come Madrid sono ciò che decide se un sito verrà mai alimentato.

Si può costruire accanto a un impianto solare e aspettare comunque anni per una connessione. L'input scarso è passato dalla generazione al permesso, e un contratto di acquisto di energia conta poco senza una data ferma di connessione alle spalle.

Seguite il piano di rete da 13,59 miliardi, non la mappa solare

La Spagna prevede circa 13,59 miliardi di euro di investimenti di rete entro il 2030 per i grandi consumatori, e quel programma è il calendario reale di quando arriva la capacità iberica. I piani di rafforzamento e l'assegnazione dei punti di connessione, non lo sviluppo delle rinnovabili, fissano le date che contano per un operatore.

Un titolare che segue l'Iberia dovrebbe seguire il piano di rete e la coda di connessione come un tempo avrebbe osservato i prezzi dei terreni e dell'energia. È lì che vive ora il vincolo determinante.

L'obiettivo europeo del 2035 è esposto dallo stesso divario

L'associazione europea dei data center, nel suo rapporto State of European Data Centres 2026, avverte che l'accesso limitato all'energia blocca molti investimenti e che l'Europa rischia di non triplicare la capacità entro il 2035 come previsto. Il Sud Europa è la regione a più rapida crescita, sostenuta da nuovi cavi sottomarini e dall'espansione del cloud, ma lo stesso tetto di rete la limita.

L'Iberia è semplicemente il luogo dove il divario tra annunciato e realizzabile si vede più nettamente. Ogni mercato europeo che oggi insegue potenza di calcolo per l'IA dovrebbe attendersi la stessa rivelazione: la pipeline sembra più grande di quanto la rete possa reggere.

Cosa dovrebbe verificare un acquirente prima di firmare

Verificate la connessione, non la campagna. Prima di impegnarvi in colocation o in un contratto di calcolo in Spagna o Portogallo, verificate lo stato della connessione alla rete, la posizione in coda e la data ferma di alimentazione, e scontate qualsiasi capacità che poggi solo su un annuncio.

Prezzate il rischio che un sito promesso slitti di anni, e tenete un'alternativa in un mercato con una coda di connessione più breve. Gli acquirenti che chiedono delle cabine primarie invece che del sole sono quelli che avranno davvero energia quando servirà.

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