Una Ronda en la Que Ya Hay un Gobierno
Cohere mantiene negociaciones avanzadas para levantar entre 2.000 y 3.000 millones de dólares con una valoración de unos 20.000 millones, frente a los 7.000 millones de un año antes, según el Globe and Mail. El gobierno federal de Canadá ya es parte interesada en el crecimiento de Cohere: a finales de 2024, Ottawa comprometió hasta 240 millones de dólares para un centro de datos multimillonario de la empresa, con sede en Toronto, el primer proyecto financiado dentro del programa canadiense de infraestructura de IA de 2.000 millones de dólares, construido con GPU de Nvidia a través del operador de centros de datos CoreWeave. Esa financiación anterior contó con una justificación pública de la viceprimera ministra Chrystia Freeland, quien dijo que el gobierno prestaba apoyo para ayudar a Cohere a atraer capital privado, no para sustituirlo.
Se espera que el capital privado constituya la mayor parte de la nueva ronda, y el acuerdo todavía no está cerrado; el Globe and Mail informó de que el calendario podría retrasarse más allá de un primer cierre previsto para la semana próxima, debido a la coincidencia con otros eventos como la Cumbre de Inversión de Canadá y los Diálogos Globales del Instituto Milken.
Un Segundo Gobierno Quiere Participar
El gobierno de Alemania estudiaría, según el Globe and Mail, una participación en la misma ronda de financiación a la que se espera que se sume el gobierno de Canadá. Ninguno de los dos gobiernos ha revelado el tamaño de la participación que analiza, y la información no menciona un ministerio o fondo alemán concreto. Lo llamativo es la estructura que se perfila: dos gobiernos nacionales considerando al mismo tiempo una posición financiera en una única empresa de IA de capital privado, además del compromiso ya existente de Canadá por 240 millones de dólares desde 2024.
| Hecho | Fecha | Detalle |
|---|---|---|
| Financiación canadiense de centro de datos | Finales de 2024 | Hasta 240 millones de dólares de Ottawa, primer proyecto del programa canadiense de infraestructura de IA de 2.000 millones |
| Valoración anterior | Septiembre de 2025 | 7.000 millones de dólares |
| Ronda de financiación en negociación | Septiembre de 2026 | 2.000-3.000 millones de dólares con una valoración de unos 20.000 millones; Canadá y Alemania estudiarían, según los informes, participar ambos |
El Argumento Es la Independencia de Unas Pocas Empresas
El fundador y consejero delegado de Cohere, Aidan Gomez, ha planteado la misión de la empresa exactamente en términos de este riesgo de concentración. "Se ha producido una pérdida gradual de dependencia diversificada, cedida a un puñado de conglomerados tecnológicos gigantescos", escribió Gomez, según la información del Globe and Mail. Ese planteamiento es el argumento comercial que Cohere presenta a sus clientes empresariales y gubernamentales: menos dependencia del reducido grupo de hiperescaladores estadounidenses que dominan la infraestructura de IA. A juzgar por esta ronda, también resulta convincente para los gobiernos nacionales que deciden dónde colocar su propia apuesta de soberanía.
A la Soberanía de Quién Sirve un Proveedor con Dos Estados
Un gobierno que adquiere una participación financiera en un proveedor de IA suele estar planteando, de forma implícita, un argumento de soberanía: esta empresa reduce nuestra dependencia de proveedores tecnológicos extranjeros. Ese argumento se vuelve más difícil de sostener con claridad en cuanto un segundo gobierno hace la misma apuesta sobre la misma empresa. Ni la participación de Canadá ni la que estudiaría Alemania se presentan en ninguno de los dos informes como coordinadas, y una posición financiera minoritaria no suele conllevar derechos de gobernanza, garantías sobre la residencia de los datos ni acceso preferente, es decir, el tipo de compromisos que normalmente acompañarían a una reivindicación de soberanía genuina.
Para una empresa europea o un comprador del sector público que evalúe a Cohere como alternativa soberana frente a la IA hiperescalar estadounidense, la pregunta práctica no es quién posee acciones de la empresa, sino qué garantías contractuales sobre la ubicación de los datos, el control del modelo y la continuidad del servicio acompañan realmente a un contrato comercial, con independencia de qué gobiernos posean participaciones. El capital procedente de Ottawa y, posiblemente, de Berlín, señala confianza en las perspectivas de Cohere; por sí solo, no responde a esa pregunta.
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