La oferta, en cifras
Advent International y Stripe abandonaron su intento de comprar PayPal el 27 de agosto de 2026, poniendo fin a un cortejo que había comenzado en abril y que en julio ya había producido una oferta totalmente valorada y financiada de 53.000 millones de dólares. La oferta del consorcio, de 60,50 dólares por acción, suponía una prima del 28% sobre la cotización de PayPal en ese momento, y la acción había subido cerca de un 17% cuando trascendió la noticia del acercamiento. Block, la empresa de pagos móviles antes conocida como Square, participó en las primeras conversaciones junto a Stripe y Advent, pero se retiró antes de que los dos socios restantes presentaran una oferta formal.
Las cifras siguientes ponen el tamaño de la oferta frente a lo que habría hecho falta para cerrarla, porque un precio de 53.000 millones de dólares solo significa algo cuando se mide junto a la financiación realmente comprometida detrás. Al cambio, la oferta equivale a unos 49.000 millones de euros, una cifra cercana a toda la capitalización bursátil de Adyen, el proveedor de pagos neerlandés con el que los comercios europeos suelen comparar a PayPal y Stripe.
| Métrica | Cifra |
|---|---|
| Oferta por acción | 60,50 dólares, una prima del 28% |
| Valoración total | más de 53.000 millones de dólares (unos 49.000 millones de euros) |
| Financiación bancaria | 50.000 millones de dólares, liderados por JPMorgan y Morgan Stanley |
| Estructura del consorcio | Stripe y Advent International, cerca de 50-50 |
| Primer acercamiento | abril de 2026 (con Block, que luego se retiró) |
| Oferta formal | julio de 2026 |
| Operación abandonada | 27 de agosto de 2026, según Bloomberg |
| Valoración máxima de PayPal (2021) | unos 360.000 millones de dólares |
La financiación nunca fue el problema
El consejo de PayPal rechazó la oferta por insuficiente y citó obstáculos regulatorios y financieros, pero la operación nunca llegó a poner a prueba ninguno de los dos: PayPal confirmó que ni siquiera había respondido formalmente a la propuesta antes de que el consorcio se retirara. El dinero en sí no estaba en duda. JPMorgan y Morgan Stanley ya habían coordinado un paquete de deuda de 50.000 millones de dólares para respaldar la compra, y Advent y Stripe estaban dispuestos a repartirse la propiedad casi a partes iguales, la estructura de una operación pensada para cerrarse, no solo para señalizar interés.
Lo que la mató fue, en cambio, la lectura del consejo sobre su propia empresa. El consejero delegado de PayPal, Enrique Lores, asumió el cargo en marzo de 2026 tras Alex Chriss y desde entonces ha reorganizado la empresa en tres unidades operativas y se ha comprometido a recortar costes por 1.500 millones de dólares en los próximos dos o tres años. La apuesta del consejo es que el plan de Lores, de apenas cinco meses cuando el consorcio se retiró, creará con el tiempo más valor que un pago seguro de 53.000 millones de dólares hoy.
Lo que Stripe estuvo a punto de poseer
La presencia de Stripe en el consorcio convertía esto en algo más que una compra de capital privado. De haberse cerrado, la infraestructura de pago de PayPal y su división de procesamiento Braintree habrían pasado a la misma empresa que opera uno de los dos sistemas de pago que la mayoría de comercios europeos y británicos ya usan en paralelo, disolviendo una rivalidad que ha marcado los precios y las decisiones de integración de los comercios durante una década. Las empresas que deliberadamente reparten su procesamiento entre PayPal y Stripe, para mantener capacidad de negociación en las comisiones o como respaldo si un procesador sufre una caída, lo hacen precisamente porque ambos siguen siendo propietarios independientes.
Esa concentración no se produjo, al menos esta vez, pero el hecho de que se pudiera reunir un paquete de financiación de 50.000 millones de dólares exactamente para ese resultado es en sí mismo un dato: las dos mayores plataformas de pago independientes que sirven a comercios de la UE y el Reino Unido estuvieron más cerca de una propiedad común de lo que la mayoría de esos comercios llegó a saber.
La lección para quien vigila la propiedad de un proveedor
La costumbre de leer "financiación asegurada" como "operación prácticamente cerrada" no sobrevive a este caso. Advent y Stripe tenían el dinero, la estructura y un consejo que, según su propia versión, nunca se implicó formalmente, y la operación murió igualmente en la fase de precio y convicción, antes de que hiciera falta una sola revisión regulatoria por competencia o concentración en el mercado de pagos. Para cualquiera que vigile si un proveedor crítico puede cambiar de manos, la restricción vinculante en 2026 no siempre es la Ley de Mercados Digitales ni una autoridad de competencia; a veces es simplemente si el propio consejo de la empresa objetivo cree que su plan de recuperación vale más que la cifra sobre la mesa.
PayPal sigue siendo independiente por ahora, lo que significa que no hay disrupción a corto plazo en su hoja de ruta de API, sus condiciones para comercios ni sus relaciones de soporte para los millones de empresas de la UE y el Reino Unido que usan PayPal Checkout o Braintree. Lo que hay que vigilar ahora es el plan de ahorro de Lores: un consejo que acaba de rechazar 53.000 millones de dólares en efectivo para demostrar sus propias cifras no se ha dejado margen para fallar.
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