Une Licence, Pas Une Fusion, Et Aucune Notification Non Plus
Le département américain de la Justice a envoyé à Nvidia une demande formelle d'informations concernant l'accord de décembre 2025 par lequel l'entreprise a payé environ 20 milliards de dollars pour une licence non exclusive de la technologie de puces d'inférence de Groq, tout en embauchant le fondateur et directeur général Jonathan Ross, le président Sunny Madra et une grande partie de l'équipe d'ingénierie senior. Groq a continué d'exister sur le papier comme entreprise indépendante. Les enquêteurs cherchent à savoir si cette structure a été choisie précisément pour éviter la notification préalable qu'une acquisition formelle de Groq aurait déclenchée au titre du Hart-Scott-Rodino Act.
L'enquête s'est ouverte discrètement quelques semaines après l'annonce de l'accord et est restée peu visible pendant la majeure partie de 2026. Ce mois-ci, elle s'est transformée en une demande civile formelle de documents et de témoignages, le signe le plus clair à ce jour que le département de la Justice y voit une vraie question à trancher, et non une simple formalité. Nvidia a décrit l'accord, dans ses propres termes, comme un exemple parfait du fonctionnement du système américain tel qu'il a été conçu: promouvoir l'innovation, récompenser les entrepreneurs et bénéficier aux consommateurs. Les sénateurs Elizabeth Warren et Richard Blumenthal avaient déjà pressé le département de répondre sur ce même accord en mars.
C'est Déjà Le Troisième Accord De Nvidia Construit De La Sorte
Les chiffres de Groq montrent à eux seuls ce qu'un accord de licence puis embauche fait à l'entreprise laissée derrière. Elle a levé 350 millions de dollars en août 2026 à une valorisation de 3,5 milliards, soit la moitié des 6,9 milliards qu'elle valait un an plus tôt, Nvidia figurant parmi les investisseurs ayant fixé le prix de ce nouveau tour de table. L'équipe qui avait construit la feuille de route technologique de Groq travaille désormais chez Nvidia. L'entreprise qui porte encore le nom Groq s'est repositionnée comme opérateur d'inférence IA, se battant pour faire tourner les modèles d'autres sociétés plutôt que de vendre les puces qu'elle concevait auparavant.
Nvidia a depuis répété cette structure au moins deux fois. En août 2026, elle a payé environ 6 milliards de dollars pour licencier la technologie de programmation de Poolside et a proposé un emploi à 109 de ses ingénieurs, là encore sans acheter l'entreprise. Elle est aussi en discussion avec Rebellions, un fabricant sud-coréen de puces d'inférence, selon des termes qui resteraient entièrement hors de la juridiction américaine des fusions, quelle que soit leur structure. Chaque accord pris isolément se lit comme deux décisions commerciales ordinaires: une licence technologique et une vague d'embauches. Trois d'affilée se lisent comme une méthode.
Bruxelles A Construit Des Outils Pour Les Achats, Pas Pour Les Embauches
La Commission européenne a passé les deux dernières années à construire de nouveaux mécanismes destinés précisément à intercepter les acquisitions qui échappent aux seuils de chiffre d'affaires habituels, ciblés justement sur le type d'accord discret et de grande valeur décrit ici. Aucun de ces outils n'a été conçu pour une transaction qui ne devient jamais un achat. Une licence technologique suivie d'embauches volontaires n'entre pas clairement dans les catégories de concentration que ces mécanismes de renvoi étaient censés identifier, ce qui signifie qu'une challenger européenne de l'IA absorbée de la même manière que Groq passerait probablement aussi par Bruxelles sans notification, des deux côtés de l'Atlantique.
Cette faille touche davantage la challenger que l'acheteur. Une startup qui concède sa technologie principale à un client bien plus grand, puis perd son équipe fondatrice au profit de la masse salariale de ce même client, a été, dans tous les sens pratiques, acquise. Elle conserve un cap table, un bureau et un nom, mais ses relations commerciales restantes passent désormais par un propriétaire que personne n'a validé. Toute entreprise européenne d'IA qui envisage un partenariat stratégique avec un fabricant de puces ou un hyperscaler devrait lire son propre term sheet en gardant précisément ce scénario à l'esprit, car ni Washington ni Bruxelles n'ont encore construit de règle qui l'intercepte de manière fiable avant qu'il ne se produise.
Servola Journal
Nous faisons cela pour tous ceux qui essaient de suivre ce que la technologie fait à nos vies. Les personnes qui la construisent, et les personnes à qui cela arrive. Le Servola Journal existe pour que ce que nous apprenons appartienne à tous.
Personne ne nous paie pour cela. Pas de publicité, pas de mur payant, gratuit pour tous. Nous croyons simplement que comprendre ce qui nous arrive à tous ne devrait pas dépendre de qui peut se permettre de payer pour cela.
Si cela vous a apporté quelque chose aujourd'hui, dites-nous de continuer. Suivez-nous, laissez un like ou écrivez un commentaire positif. Nous les lisons tous, et ce sont eux qui nous font avancer.
À lire ensuite: 36 Milliards De Dollars De Financement Puces Partiellement Gelés | Fini la Politique Anti-Dons Que Nvidia Gardait Depuis 2021
