Een Licentie, Geen Fusie, En Ook Geen Melding

Het Amerikaanse ministerie van Justitie heeft Nvidia een formeel verzoek om informatie gestuurd over de deal van december 2025, waarbij het bedrijf ongeveer 20 miljard dollar betaalde voor een niet-exclusieve licentie op Groqs inferentiechiptechnologie en oprichter en CEO Jonathan Ross, president Sunny Madra en een groot deel van het senior engineeringteam wegkaapte. Groq bleef op papier verder bestaan als zelfstandig bedrijf. Onderzoekers gaan na of die structuur specifiek gekozen werd om de meldplicht voorafgaand aan een fusie te vermijden, die een formele overname van Groq zou hebben geactiveerd onder de Hart-Scott-Rodino Act.

Het onderzoek werd enkele weken na de aankondiging van de deal in stilte geopend en bleef het grootste deel van 2026 onopvallend. Deze maand escaleerde het naar een formele civiele vordering van documenten en getuigenissen, het duidelijkste signaal tot nu toe dat het ministerie van Justitie hier een echte vraag ziet die beantwoord moet worden, geen routinedossier. Nvidia noemde de regeling, in eigen woorden, een schoolvoorbeeld van hoe het Amerikaanse systeem precies werkt zoals het bedoeld is: innovatie stimuleren, ondernemers belonen en consumenten ten goede komen. Senatoren Elizabeth Warren en Richard Blumenthal hadden het ministerie al in maart om een antwoord over deze zelfde deal gevraagd.

Het Is Al Nvidia's Derde Deal Op Deze Manier Opgebouwd

Groqs eigen cijfers laten zien wat een licentie-plus-aanwervingsdeal doet met het bedrijf dat achterblijft. Het haalde in augustus 2026 350 miljoen dollar op tegen een waardering van 3,5 miljard, de helft van de 6,9 miljard dollar die het een jaar eerder waard was, met Nvidia zelf tussen de investeerders die de nieuwe ronde prijsden. Het team dat Groqs technologische routekaart bouwde, zit nu bij Nvidia. Het bedrijf dat nog de naam Groq draagt, heeft zich geherpositioneerd als AI-inferentieaanbieder, en concurreert nu op het draaien van modellen van andere bedrijven in plaats van op de verkoop van de chips die het vroeger ontwierp.

Nvidia heeft deze structuur sindsdien minstens twee keer herhaald. In augustus 2026 betaalde het bedrijf ongeveer 6 miljard dollar om programmeertechnologie van Poolside te licentieren en bood het 109 van diens engineers een baan aan, opnieuw zonder het bedrijf te kopen. Het voert ook gesprekken met Rebellions, een Zuid-Koreaanse fabrikant van inferentiechips, op voorwaarden die volledig buiten het Amerikaanse fusierecht zouden vallen, ongeacht hoe ze gestructureerd worden. Elke deal op zich leest als twee gewone zakelijke beslissingen: een technologielicentie en een aanwervingsgolf. Drie op rij leest als een systeem.

Brussel Bouwde Instrumenten Voor Aankopen, Niet Voor Aanwervingen

De Europese Commissie heeft de afgelopen twee jaar besteed aan het bouwen van nieuwe mechanismen die specifiek bedoeld zijn om overnames te vangen die onder de gebruikelijke omzetdrempels glippen, precies gericht op het soort stille, hoogwaardige deal dat deze zaak beschrijft. Geen van die instrumenten werd ontworpen voor een transactie die nooit een aankoop wordt. Een technologielicentie gevolgd door vrijwillige aanwervingen valt niet duidelijk binnen de concentratiecategorieen die deze verwijzingsinstrumenten moesten herkennen, wat betekent dat een Europese AI-uitdager die op dezelfde manier als Groq zou worden opgenomen, waarschijnlijk ook Brussel zonder melding zou passeren, aan beide kanten van de Atlantische Oceaan.

Die leemte raakt de uitdager harder dan de koper. Een startup die zijn kerntechnologie licentieert aan een veel grotere klant en vervolgens zijn oprichtende team verliest aan diezelfde klant's loonlijst, is in elk praktisch opzicht overgenomen. Het behoudt een cap table, een kantoor en een naam, maar de resterende zakelijke relaties lopen nu via een eigenaar die niemand heeft goedgekeurd. Elk Europees AI-bedrijf dat een strategisch partnerschap met een chipmaker of hyperscaler overweegt, zou zijn eigen term sheet moeten lezen met precies dit scenario in gedachten, want noch Washington noch Brussel heeft tot nu toe een regel gebouwd die dit betrouwbaar opvangt voordat het gebeurt.

Servola Journal

Wij doen dit voor iedereen die probeert bij te houden wat technologie met ons leven doet. De mensen die het bouwen, en de mensen die het overkomt. Het Servola Journal bestaat zodat wat wij leren van hen allemaal is.

Niemand betaalt ons hiervoor. Geen advertenties, geen betaalmuur, gratis voor iedereen. Wij geloven gewoon dat begrijpen wat er met ons allemaal gebeurt niet mag afhangen van wie het zich kan veroorloven ervoor te betalen.

Als dit je vandaag iets heeft gebracht, laat het ons weten en zeg dat we door moeten gaan. Volg ons, laat een like achter of schrijf een positieve reactie. Wij lezen ze allemaal, en dat is wat ons op de been houdt.

Lees hierna: 36 Miljard Dollar Aan Chipfinanciering Deels Bevroren  |  Einde Aan Nvidia's No-Politics-Regel Uit 2021