Een bouwprogramma krijgt een andere maatstaf
Microsoft vertelde analisten tijdens de laatste kwartaalcijfers dat de levensduur van datacenters en kantoren vanaf boekjaar 2027 wordt verlengd van 15 naar 25 jaar. Dat klinkt als een voetnoot. In werkelijkheid is het de reden waarom het gerapporteerde investeringscijfer voor kalenderjaar 2026 daalde van ongeveer 190 naar ongeveer 175 miljard dollar, zonder dat er een enkel serverrek werd geschrapt.
De cijfers voor en na
Microsofts eigen gegevens vatten de verschuiving samen in drie cijfers die voor dit kwartaal niet samen bewogen.
| Maatstaf | Voor | Na / meest recent |
|---|---|---|
| Afschrijvingstermijn (datacenters, kantoren) | 15 jaar | 25 jaar, vanaf boekjaar 2027 |
| Gerapporteerde investeringen, kalenderjaar 2026 | ongeveer 190 miljard | ongeveer 175 miljard |
| Getekende, nog niet gestarte huurcontracten | 92,7 miljard (jaar ervoor) | 329,1 miljard (juni 2026) |
Waarom een langere levensduur de investeringslijn verkleint
Volgens de gangbare boekhoudregels telt een huurcontract alleen mee in de gerapporteerde investeringen als het wordt geclassificeerd als financiële lease. Door de levensduur van het gebouw te verlengen, verschuiven meer contracten van Microsoft naar operationele lease, die buiten dat cijfer valt terwijl het bedrijf wel dezelfde huur blijft betalen. Het management was duidelijk: het gaat om een classificatiewijziging, het werkelijke investeringsplan voor 2026 blijft verder ongewijzigd.
Het doel van 38 gigawatt hierachter
De boekhoudkundige verschuiving komt naast een fysieke uitbreiding, niet in plaats daarvan. Bloomberg meldde deze week dat Microsoft tegen 2032 mikt op 38 gigawatt aan datacentercapaciteit, ruim drie keer de ongeveer 12 gigawatt die het nu exploiteert, via een combinatie van eigen locaties en gehuurde capaciteit van neocloud-partners zoals CoreWeave, Nscale, Lambda, Iren en Nebius. De 329,1 miljard dollar aan getekende maar nog niet gestarte huurcontracten vormen de pijplijn achter dat doel, grotendeels nu zo geclassificeerd dat ze niet meer zichtbaar zijn in de investeringslijn waarop beleggers tot nu toe de AI-uitgavendiscipline beoordeelden.
Wat dit verandert voor wie de investeringscijfers leest
Als het vergelijken van de verhouding tussen investeringen en omzet van grote cloudleveranciers deel uitmaakt van uw werk om te beoordelen of de AI-uitbouw verstandig is, dan is die vergelijking dit kwartaal specifiek voor Microsoft stukgelopen. Een daling van 15 miljard dollar zegt niets over uitgavendiscipline, ze weerspiegelt alleen een langere afschrijvingstermijn voor dezelfde fysieke verplichting. Beursgenoteerde Europese bedrijven gebruiken onder IFRS 16 hetzelfde onderscheid tussen financiële en operationele lease, dus dit mechanisme zal bekend voorkomen aan iedereen die de cijfers op Euronext Amsterdam of een andere Europese beurs volgt. Wat echt telt, is het doel van 38 gigawatt en de stapel van 329,1 miljard aan huurcontracten, niet het investeringscijfer van dit jaar tegenover vorig jaar.
Lees hierna: Copilot Krijgt Voorrang Op Azure-Klanten | Een datacenter van 30 miljard botst op een verzekeringsplafond van 5 miljard
