Die Abstimmung und was sie klärte

Am 30. Juni 2026 befürwortete das Members Committee von PJM ein Paket für eine Reliability-Backstop-Beschaffung und lehnte alle Connect-and-Manage-Optionen ab, die es dem Netzbetreiber erlaubt hätten, große Lasten in kapazitätsarmen Jahren zu drosseln. Das ist die entscheidende Wahl. Angesichts eines prognostizierten Defizits, das weitgehend von Rechenzentren getrieben wird, entschieden sich die PJM-Mitglieder, neues Angebot zu beschaffen, statt Nachfrage abzuschalten. Der Vorstand wird die Befürwortung nun im Juli in Anträge bei der FERC nach Section 205 umsetzen.

Der Mechanismus ist eine einmalige, zweiphasige Auktion. In Phase I, von September 2026 bis März 2027, können Rechenzentren und Versorger bilaterale Kapazitätsverträge direkt mit neuen Angebotsprojekten aushandeln. Nach März 2027 führt PJM eine zentrale Beschaffung durch, um die noch benötigte Kapazität zu kaufen. Das ursprüngliche Ziel waren 14,9 Gigawatt neuer Ressourcen bis Mitte 2031; der überarbeitete Prozess weist auf rund 9 Gigawatt hin, wobei die Durchschnittskosten der Beschaffung bei 555 US-Dollar pro MW-Tag gedeckelt sind.

Warum Betreiber großer Lasten dies genau lesen sollten

Der Subtext der Abstimmung zählt mehr als die Megawatt-Zahl. Mit der Ablehnung von Connect-and-Manage weigerten sich die PJM-Mitglieder, große Lasten zum Stoßdämpfer für Netzstress zu machen. In der unterlegenen Alternative hätte ein Rechenzentrum bei Netzknappheit zum Herunterfahren angewiesen werden können. Der siegreiche Weg verpflichtet die Region stattdessen, festes Angebot zu bauen oder zu kaufen, damit diese Lasten in Betrieb bleiben. Für ein Unternehmen, dessen Wirtschaftlichkeit von Verfügbarkeit abhängt, ist das ein bedeutsames Signal, wie das größte US-Netz Sie zu behandeln gedenkt.

Es zieht außerdem eine Verhandlung nach vorn. Phase I lässt große Lasten direkte Verträge mit neuen Projekten vor der zentralen Auktion abschließen, und eine Analyse merkt an, dass Rechenzentren gut aufgestellt sind, um verfügbares Gas- und Batterieangebot früh und zu günstigen Preisen zu sichern, bevor der Rest in die Wettbewerbsauktion geht. Der Vorteil liegt bei dem, der im Herbst 2026 vertragsbereit ist. Spät am Tisch zu sein, ist ein Kostenfaktor.

Wer am Ende zahlt

Jemand finanziert dieses neue Angebot, und das Design deutet auf die Last. Nach dem Plan stellen Versorger den großen Lasten die Beschaffung in Rechnung, was die Absicht wahrt, dass die Nachfrage, die den Bedarf treibt, auch die Kosten trägt. Doch die Reichweite ist länger als eine Auktion. Da Backstop-Verträge bis zu 15 Jahre laufen können, warnt eine Analyse des Programms, dass die jetzt vereinbarten Preise bis in die Mitte der 2040er Jahre in den Kundenrechnungen verankert bleiben könnten und dass begrenztes verfügbares Angebot den Entwicklern Preismacht gibt, die Gebote aufblähen kann.

Die ehrliche Lesart ist, dass dieses Programm kaum Strom- oder Kapazitätspreise senken dürfte; es ist ein Zuverlässigkeitsinstrument, kein Rabatt. Wer die Gesamtkosten einer großen Last in PJM modelliert, sollte davon ausgehen, dass der Backstop eine dauerhafte Position zur Rechnung hinzufügt, keine vorübergehende.

Das Muster, das dies setzt

PJM ist der größte Netzbetreiber der Vereinigten Staaten und die Frontlinie der von Rechenzentren getriebenen Nachfrage, mit einem prognostizierten neuen Wachstum großer Lasten von 55 Gigawatt bis 2030 und 100 Gigawatt bis 2037. Wie es die Kollision zwischen Lastwachstum und Angebot löst, wird zur Vorlage, die andere Regionen studieren. Die am 30. Juni getroffene Wahl war, das Angebot zu garantieren und zu bepreisen, statt die Nachfrage zu rationieren.

Zwei Dinge entscheiden nun, wie das für Sie ausgeht. Erstens, ob die FERC-Anträge dieses Monats die Kostenstruktur last-zahlt bewahren oder einen Teil der Last auf die Tarifkunden verlagern, was Prüfung auf sich ziehen wird. Zweitens, wie viel festes Angebot bei einer Deckelung von 555 US-Dollar pro MW-Tag tatsächlich auftaucht, wenn Entwickler Preismacht halten. Die Region verpflichtete sich, große Lasten mit Strom zu versorgen. Was diese Verpflichtung kostet und wer sie trägt, ist die Zahl, die es durch den Sommer zu verfolgen gilt.

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