Revolut Teste Si Les Réformes De Londres Marchent
Le fondateur de Revolut, Nik Storonsky, a déclaré au journal français Les Echos que l'entreprise envisage une double cotation à la Bourse de Londres et au Nasdaq. Revolut a été valorisée pour la dernière fois à 115 milliards de dollars lors d'une vente d'actions privée, un chiffre qui en ferait l'une des plus grandes entreprises cotées du Royaume-Uni si elle y entrait en bourse, devant des banques établies comme Barclays et NatWest. Storonsky avait déjà dit qu'une introduction en bourse pourrait arriver dans environ deux ans, selon les conditions de marché.
Il continue néanmoins de présenter New York comme l'option la plus solide: "C'est un marché plus large. Il comprend des investisseurs institutionnels, des fonds spéculatifs, des gestionnaires de fonds et un nombre considérable d'investisseurs particuliers." Ce n'est pas nouveau. Ce qui est nouveau, c'est ce que Londres a construit depuis la dernière fois qu'il a dit quelque chose de semblable.
Le Royaume-Uni A Construit Exactement Le Correctif Que Storonsky Réclamait
Storonsky avait déjà cité le droit de timbre de 0,5 pour cent sur les transactions d'actions au Royaume-Uni comme raison précise d'éviter une cotation à Londres, un coût qui n'existe pas sur les bourses américaines. Depuis, le Royaume-Uni a agi sur deux fronts qui répondent directement à cette critique. Une nouvelle règle fait entrer les entreprises de la taille de Revolut dans le FTSE 100 en l'espace de cinq jours après leur cotation, garantissant une demande des fonds indiciels dès le premier jour au lieu de faire attendre des mois à une nouvelle cotation avant qu'elle ne soit qualifiée. Par ailleurs, la chancelière britannique Rachel Reeves et le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent ont annoncé un groupe de travail transatlantique conçu spécifiquement pour faciliter les doubles cotations entre le Royaume-Uni et les États-Unis, lors de la visite d'État du président Trump.
Revolut est l'entreprise qui a fait du droit de timbre un sujet de conversation public pendant des années. Si une double cotation est maintenant envisagée sérieusement, c'est le premier vrai test pour savoir si les réformes du Royaume-Uni changent une décision réelle, pas seulement la conversation qui l'entoure.
Même Avec Les Réformes, Londres Reste Le Second Nom Cité
Les propres mots de Storonsky placent toujours New York en premier. Il l'appelle le marché le plus large, avec une participation institutionnelle et de fonds spéculatifs plus profonde, et son éloge de Londres est notablement absent dans cette série de déclarations. Cela mérite une lecture attentive: le droit de timbre était un obstacle, et le Royaume-Uni l'a désormais traité. Mais l'attrait de New York pour une fintech grand public en quête d'échelle semble plus profond qu'une seule ligne fiscale, jusque dans la profondeur de liquidité, les valorisations d'entreprises comparables et la simple taille de la base d'investisseurs particuliers américaine.
Une double cotation donne à Revolut les deux choses: l'inclusion dans le FTSE 100 et le profil britannique qui vient avec Londres comme siège, aux côtés de la liquidité et des comparables de valorisation d'une cotation américaine. C'est la lecture pragmatique de "double", pas un vote de confiance envers Londres seule.
Ce Que Cela Signifie Pour Les Autres Technologiques Britanniques Qui Envisagent Une Introduction En Bourse
Pour les fondateurs d'autres grandes technologiques britanniques, la décision de Revolut est le cas test à surveiller, pas les annonces de politique générale. Si la fintech la plus valorisée d'Europe finit par inclure Londres dans une double cotation, ce sera un signal concret que la règle d'entrée rapide au FTSE et le groupe de travail influencent réellement une décision de cotation, et pas seulement un titre que les responsables peuvent citer. Si Revolut cote seule à New York, ou privilégie fortement New York dans la pratique, cela indique que l'attrait des marchés américains pour les technologiques en phase de croissance est structurel, et qu'une entrée rapide au FTSE en cinq jours ne le compense pas.
Chacun de ces deux résultats en dit plus que l'annonce de politique elle-même. Observez ce que choisit de faire, maintenant que le Royaume-Uni dit avoir résolu le problème, l'entreprise qui a passé des années à nommer haut et fort le problème de coût de Londres.
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