Deux chiffres, deux gouvernements, le même jour
TSMC a annoncé le 10 août un chiffre d'affaires de juillet de 467,58 milliards de dollars taiwanais, environ 14,5 milliards de dollars, en hausse de 44,7% sur un an et de 5,6% par rapport à juin, un nouveau record mensuel. Le chiffre d'affaires cumulé jusqu'en juillet a atteint 2 872 milliards de dollars taiwanais, 37% au-dessus de la même période en 2025, et TSMC a profité de cette publication pour relever ses prévisions de croissance annuelle 2026 à un peu plus de 40% en dollars, avec un budget d'investissement 2026 désormais fixé à 60-64 milliards de dollars, contre une fourchette antérieure de 52-56 milliards. Le président C.C. Wei a décrit la demande liée à l'IA comme extrêmement robuste, une formule qui, venant d'une entreprise commentant rarement ses résultats avec autant d'emphase, est ce que TSMC dit de plus proche pour admettre que ses propres prévisions restent en dessous de la réalité.
Quelques heures plus tard, le chef de cabinet présidentiel sud-coréen, Kang Hoon-sik, a annoncé un nouveau fonds public de 5 000 milliards de wons, environ 3,52 milliards de dollars. Selon ses mots, le gouvernement créera un nouveau fonds pour les semi-conducteurs d'environ 5 000 milliards de wons, ciblé sur des entreprises prometteuses de matériaux, de pièces et d'équipements, ainsi que sur des entreprises fabless. S'y ajoutent 5 000 milliards de wons supplémentaires de crédit commercial pour les fournisseurs, un programme décennal de 1 000 milliards de wons pour lier grands fabricants et petits fournisseurs sur le développement, les tests et la production, ainsi qu'une loi sur la Méga Zone Spéciale destinée à accélérer les permis et les infrastructures. Une base militaire près de Gwangju sera déplacée d'ici mi-2028 pour libérer 8,3 millions de mètres carrés destinés au futur pôle des puces.
La couche choisie par Séoul n'est pas celle de juin
Ce que ce fonds n'est pas compte tout autant. En juin, Séoul a dévoilé un mégaprojet d'usines dans lequel Samsung et SK Hynix, avec des fournisseurs et des collectivités locales, se sont engagés à hauteur d'environ 550 000 milliards de wons pour de nouvelles capacités de mémoire - l'accord que ce média a couvert le 4 juillet et qui n'allégera pas les prix de la mémoire avant 2028, car il concentre encore la production chez les deux mêmes entreprises qui produisent déjà environ les deux tiers de la mémoire mondiale. C'était un pari sur la capacité. Le fonds de 5 000 milliards de wons annoncé le 10 août est un pari sur une couche totalement différente: matériaux, pièces, équipements et conception fabless, le niveau intermédiaire qu'un exploitant d'usine doit acheter plutôt que construire lui-même.
Ce n'est pas non plus un hasard si c'est précisément là que l'Europe détient aujourd'hui un véritable pouvoir de fixation des prix. ASML fournit une lithographie qu'aucune autre entreprise ne peut égaler; les fournisseurs allemands et néerlandais de matériaux et d'équipements sont profondément ancrés dans la nomenclature de TSMC et de Samsung. Le nouveau fonds de Séoul ne vise pas à dépasser la suprématie de Taïwan sur les usines. Il vise à faire grandir une base nationale d'entreprises de matériaux, d'équipements et fabless qui n'existe aujourd'hui presque pas à grande échelle en Corée, précisément parce que Samsung et SK Hynix ont historiquement acheté cette couche auprès de fournisseurs extérieurs.
Pourquoi cela tombe la semaine où ASML a rebondi sur les chiffres de TSMC
Le jour même où les chiffres de TSMC sont tombés, les valeurs européennes d'équipements pour puces ont réagi: ASML a gagné plus de 2%, tandis qu'Infineon et STMicroelectronics progressaient aussi. Le marché a précisément valorisé la couche que la Corée du Sud venait de décider de subventionner, une preuve, dans le même cycle d'actualité, que posséder la couche des matériaux et des équipements dans la fabrication des puces vaut aujourd'hui une prime, car une entreprise comme ASML capte de la valeur quelle que soit l'usine ou le pays qui remporte la course à la capacité IA en aval.
En mettant les deux événements côte à côte, la lecture n'est pas que la Corée poursuit la couronne des usines de TSMC. C'est que la Corée a suivi la même publication de résultats que le marché, a vu où se situe la prime, et a orienté de l'argent public précisément vers cette couche, plutôt que uniquement vers davantage de béton d'usine. Un fonds pour les entreprises fabless et d'équipements ne concurrence pas TSMC le trimestre prochain. C'est une tentative pluriannuelle de construire une couche de fournisseurs coréens qui, si elle réussit, concurrencera pour les mêmes commandes que les entreprises européennes de matériaux et d'équipements remportent aujourd'hui quasiment par défaut.
Ce que les équipes achats de l'UE et du Royaume-Uni devraient faire avant 2028
Rien de tout cela ne change une décision d'approvisionnement pour 2026 ou 2027. Le fonds représente 5 000 milliards de wons dans une industrie où une seule ligne d'usine de pointe peut coûter des dizaines de milliards, et construire une base de fournisseurs de matériaux et d'équipements presque à partir de zéro demande des années de cycles de qualification avant qu'une entreprise coréenne fabless ou de matériaux puisse concurrencer de manière crédible un fournisseur européen établi. Mais la mi-2028 est désormais une date réelle sur deux calendriers coréens distincts à la fois: c'est quand le déplacement de la base aérienne libère du terrain pour le nouveau pôle des puces, et c'est proche du moment où la nouvelle capacité de mémoire du mégaprojet de juin était déjà attendue en service.
Pour les acheteurs de l'UE et du Royaume-Uni qui gèrent des achats pluriannuels ou des révisions de diversification des fournisseurs - fabricants de matériel, acheteurs industriels d'équipements liés aux puces, quiconque budgète un renouvellement pour 2028 - le geste utile maintenant est de poser à chaque fournisseur européen établi de matériaux ou d'équipements une question: qu'arrive-t-il à votre devis si une alternative coréenne subventionnée par l'État existe d'ici votre prochaine commande. C'est une donnée de planification à garder au dossier bien avant 2028, pas une raison de changer de fournisseur aujourd'hui.
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