Zwei Zahlen, zwei Regierungen, ein Tag

TSMC meldete am 10. August einen Juli-Umsatz von 467,58 Milliarden Taiwan-Dollar, etwa 14,5 Milliarden Dollar - ein Plus von 44,7 Prozent zum Vorjahr und 5,6 Prozent zum Juni, ein neuer Monatsrekord. Der kumulierte Umsatz bis Juli erreichte 2,872 Billionen Taiwan-Dollar, 37 Prozent über dem Vorjahreszeitraum, und TSMC nutzte die Zahlen, um die Jahresprognose 2026 auf ein Umsatzwachstum von etwas über 40 Prozent in Dollar anzuheben, zusammen mit einem Investitionsbudget für 2026 von nun 60 bis 64 Milliarden Dollar, gegenüber zuvor 52 bis 56 Milliarden Dollar. Verwaltungsratschef C.C. Wei bezeichnete die KI-bezogene Nachfrage als äußerst robust - für ein Unternehmen, das Telefonkonferenzen selten emotional kommentiert, ist das die deutlichste Aussage, dass die eigenen Prognosen die Wirklichkeit weiterhin unterschätzen.

Wenige Stunden später kündigte Südkoreas Präsidialamtschef Kang Hoon-sik einen neuen Regierungsfonds von 5 Billionen Won, rund 3,52 Milliarden Dollar, an. Seinen Worten zufolge werde die Regierung einen neuen Halbleiterfonds von rund 5 Billionen Won schaffen, der auf vielversprechende Materialien-, Teile- und Ausrüstungsfirmen sowie Fabless-Unternehmen zielt. Dazu kommen weitere 5 Billionen Won an Handelskrediten für Zulieferer, ein zehnjähriges Kooperationsprogramm über 1 Billion Won zwischen Großkonzernen und kleineren Zulieferern entlang Entwicklung, Test und Produktion, sowie ein Sondergesetz zur Beschleunigung von Genehmigungen und Infrastruktur. Ein Militärflugplatz nahe Gwangju wird bis Mitte 2028 verlegt, um 8,3 Millionen Quadratmeter für den entstehenden Chip-Cluster freizumachen.

Die Ebene, die Seoul jetzt wählt, ist nicht die von Juni

Wichtig ist, was dieser Fonds nicht ist. Im Juni stellte Seoul ein Fab-Megaprojekt vor, in dem Samsung und SK Hynix zusammen mit Zulieferern und Kommunen rund 550 Billionen Won für neue Speicherkapazität zusagten - der Deal, über den dieser Desk am 4. Juli berichtete und der vor 2028 keine Entlastung bei Speicherpreisen bringen wird, weil er die Produktion bei genau den beiden Firmen vertieft, die schon heute rund zwei Drittel des weltweiten Speichermarkts halten. Das war eine Wette auf Kapazität. Der am 10. August angekündigte Fonds über 5 Billionen Won ist eine Wette auf eine ganz andere Ebene: Materialien, Teile, Ausrüstung und Fabless-Design, jene Zwischenebene, die eine Fab zukaufen muss, statt sie selbst zu bauen.

Es ist kein Zufall, dass genau dort Europa heute echte Preismacht besitzt. ASML liefert Lithografietechnik, die keine andere Firma ersetzen kann; deutsche und niederländische Materialien- und Ausrüstungszulieferer stecken tief in der Stückliste von TSMC und Samsung. Seoul zielt mit dem neuen Fonds nicht darauf, Taiwans Fab-Führung zu überholen. Ziel ist es, eine heimische Basis an Materialien-, Ausrüstungs- und Fabless-Firmen aufzubauen, die es in Korea heute im großen Maßstab kaum gibt - eben weil Samsung und SK Hynix diese Ebene bisher überwiegend von außen zukaufen.

Warum das in der Woche des ASML-Ausschlags nach TSMCs Zahlen fällt

Am selben Tag, an dem TSMCs Zahlen kamen, reagierten europäische Ausrüstungsaktien darauf: ASML stieg um mehr als 2 Prozent, Infineon - mit Hauptsitz in Neubiberg bei München - und STMicro zogen ebenfalls an. Damit bepreiste der Markt exakt jene Ebene, die Südkorea gerade zu subventionieren beschloss - ein Beleg, im selben Nachrichtenzyklus, dass der Besitz der Materialien- und Ausrüstungsebene der Chipherstellung derzeit einen Aufschlag wert ist, weil eine Firma wie ASML Wert abschöpft, unabhängig davon, welche Fab oder welches Land das nachgelagerte KI-Kapazitätsrennen gewinnt.

Stellt man beide Ereignisse nebeneinander, lautet die Lesart nicht, dass Korea TSMCs Fab-Krone jagt. Vielmehr hat Korea dieselbe Telefonkonferenz verfolgt wie der Markt, gesehen, wo der Aufschlag liegt, und Staatsgeld genau dorthin gelenkt, statt nur in weiteren Fab-Beton. Ein Fonds für Fabless- und Ausrüstungsfirmen konkurriert im nächsten Quartal nicht mit TSMC. Es ist ein mehrjähriger Versuch, eine koreanische Zulieferebene aufzubauen, die, wenn es gelingt, um dieselben Aufträge konkurriert, die europäische Materialien- und Ausrüstungsfirmen heute quasi automatisch erhalten.

Was Einkaufsteams in der EU und Großbritannien vor 2028 tun sollten

Nichts davon ändert eine Beschaffungsentscheidung für 2026 oder 2027. Der Fonds umfasst 5 Billionen Won in einer Branche, in der eine einzige Spitzenfab-Linie zweistellige Milliardenbeträge kosten kann, und der Aufbau einer Materialien- und Ausrüstungsbasis aus dem Stand heraus braucht Jahre an Qualifizierungszyklen, bevor eine koreanische Fabless- oder Materialienfirma glaubwürdig gegen einen etablierten europäischen Zulieferer bieten kann. Aber Mitte 2028 ist inzwischen ein reales Datum auf zwei getrennten koreanischen Zeitachsen zugleich: Dann räumt die Flugplatzverlegung Land für den neuen Chip-Cluster frei, und ungefähr zu diesem Zeitpunkt sollte auch die neue Speicherkapazität aus dem Juni-Megaprojekt an den Start gehen.

Für Einkäufer in der EU und Großbritannien, die mehrjährige Beschaffung oder Zulieferer-Diversifizierung planen - Hardwarehersteller, industrielle Abnehmer chipnaher Ausrüstung, jeder, der ein Budget für 2028 kalkuliert - lohnt sich jetzt eine Frage an jeden bestehenden europäischen Materialien- oder Ausrüstungszulieferer: Was passiert mit Ihrem Angebot, wenn bis zur nächsten Bestellung eine staatlich subventionierte koreanische Alternative existiert. Das ist eine Planungsgröße, die man lange vor 2028 in der Akte haben sollte - kein Grund, heute den Zulieferer zu wechseln.

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