Dois números, dois governos, o mesmo dia
A TSMC divulgou a 10 de agosto uma receita de julho de 467,58 mil milhões de dólares taiwaneses, cerca de 14,5 mil milhões de dólares, mais 44,7% em termos anuais e mais 5,6% face a junho, um novo recorde mensal. A receita acumulada até julho atingiu 2,872 biliões de dólares taiwaneses, 37% acima do mesmo período de 2025, e a TSMC aproveitou os números para subir a previsão de crescimento da receita para 2026 para pouco acima de 40% em dólares, a par de um orçamento de investimento para 2026 agora fixado em 60-64 mil milhões de dólares, face ao intervalo anterior de 52-56 mil milhões. O presidente C.C. Wei descreveu a procura ligada a IA como extremamente robusta, uma expressão que, vinda de uma empresa que raramente acrescenta adjetivos deste tipo numa conferência de resultados, é o mais perto que a TSMC chega de admitir que as próprias previsões continuam a ficar aquém da realidade.
Horas depois, o chefe de gabinete presidencial da Coreia do Sul, Kang Hoon-sik, anunciou um novo fundo estatal de 5 biliões de wons, cerca de 3,52 mil milhões de dólares. Nas suas palavras, o governo vai criar um novo fundo para semicondutores de cerca de 5 biliões de wons centrado em empresas promissoras de materiais, componentes e equipamento, além de empresas fabless. A isto junta-se mais 5 biliões de wons em crédito comercial para fornecedores, um programa de dez anos, no valor de 1 bilião de wons, para ligar grandes fabricantes a fornecedores mais pequenos ao longo do desenvolvimento, dos testes e da produção, e uma lei de Mega Zona Especial destinada a acelerar licenças e infraestruturas. Uma base militar perto de Gwangju vai ser deslocada até meados de 2028 para libertar 8,3 milhões de metros quadrados destinados ao futuro polo de chips.
A camada que Seul escolhe agora não é a de junho
Importa perceber o que este fundo não é. Em junho, Seul apresentou um megaprojeto de fábricas em que a Samsung e a SK Hynix, junto com fornecedores e governos locais, se comprometeram com cerca de 550 biliões de wons em nova capacidade de memória - o acordo que esta redação noticiou a 4 de julho e que não vai aliviar os preços da memória antes de 2028, porque aprofunda a produção nas mesmas duas empresas que já produzem cerca de dois terços da memória mundial. Aquilo foi uma aposta em capacidade. O fundo de 5 biliões de wons anunciado a 10 de agosto é uma aposta numa camada completamente diferente: materiais, componentes, equipamento e design fabless, o nível intermédio que um operador de fábrica tem de comprar, em vez de construir sozinho.
Não é também por acaso que é precisamente aí que a Europa detém hoje poder real de fixação de preços. A ASML fornece litografia que nenhuma outra empresa consegue igualar; fornecedores alemães e neerlandeses de materiais e equipamento estão profundamente enraizados na lista de componentes da TSMC e da Samsung. O novo fundo de Seul não pretende ultrapassar a liderança de fábricas de Taiwan. Pretende fazer crescer uma base doméstica de empresas de materiais, equipamento e fabless que hoje praticamente não existe em grande escala na Coreia, precisamente porque a Samsung e a SK Hynix compraram historicamente essa camada a fornecedores externos.
Porque isto acontece na semana em que a ASML subiu com os números da TSMC
No mesmo dia em que os números da TSMC foram divulgados, as cotadas europeias de equipamento para chips reagiram: a ASML subiu mais de 2%, com a Infineon e a STMicro também em alta. O mercado avaliou precisamente a camada que a Coreia do Sul acabou de decidir subsidiar - prova, no mesmo ciclo noticioso, de que possuir a camada de materiais e equipamento do fabrico de chips vale hoje um prémio, porque uma empresa como a ASML capta valor independentemente de qual fábrica ou qual país vença a corrida de capacidade de IA a jusante.
Ao colocar os dois acontecimentos lado a lado, a leitura não é que a Coreia esteja a perseguir a coroa de fábricas da TSMC. É que a Coreia acompanhou a mesma conferência de resultados que o mercado, viu onde está o prémio, e canalizou dinheiro público precisamente para essa camada, em vez de apenas para mais betão de fábrica. Um fundo para empresas fabless e de equipamento não concorre com a TSMC no próximo trimestre. É uma tentativa plurianual de construir uma camada de fornecedores coreana que, se resultar, vai concorrer pelas mesmas encomendas que as empresas europeias de materiais e equipamento ganham hoje quase por defeito.
O que as equipas de compras da UE e do Reino Unido devem fazer antes de 2028
Nada disto muda uma decisão de aprovisionamento para 2026 ou 2027. O fundo representa 5 biliões de wons numa indústria em que uma única linha de fábrica de ponta pode custar dezenas de milhares de milhões, e construir uma base de fornecedores de materiais e equipamento praticamente do zero exige anos de ciclos de qualificação antes de uma empresa coreana fabless ou de materiais poder concorrer de forma credível com um fornecedor europeu estabelecido. Mas meados de 2028 é agora uma data real em dois calendários coreanos distintos ao mesmo tempo: é quando a deslocação da base aérea liberta terreno para o novo polo de chips, e fica próximo do momento em que a nova capacidade de memória do megaprojeto de junho já era esperada entrar em funcionamento.
Para os compradores da UE e do Reino Unido a gerir aprovisionamento plurianual ou revisões de diversificação de fornecedores - fabricantes de hardware, compradores industriais de equipamento ligado a chips, quem estiver a orçamentar uma renovação para 2028 - o passo útil agora é colocar a cada fornecedor europeu estabelecido de materiais ou equipamento uma pergunta: o que acontece à vossa proposta se, até à próxima encomenda, existir uma alternativa coreana subsidiada pelo Estado. Esse é um dado de planeamento que vale a pena ter registado muito antes de 2028, e não um motivo para mudar de fornecedor hoje.
Leia a seguir: A foundry da Intel cresceu 31%, e a TSMC continua | Sony e TSMC apostam 1 bilião de ienes na falha que os acabou de parar
