L'accordo: 3,5 miliardi di dollari, e Google era nella stessa stanza
Il 31 agosto 2026 Nvidia ha annunciato di investire 3,5 miliardi di dollari in bond convertibili emessi da MediaTek, parte di un'offerta da 3,9 miliardi di dollari del produttore taiwanese di chip. Secondo quanto riportato da Bloomberg sulla vendita, anche Alphabet ha partecipato allo stesso round, sebbene nessuna delle due aziende abbia reso noto l'importo della partecipazione di Alphabet.
L'amministratore delegato di Nvidia, Jensen Huang, ha descritto l'investimento come sostegno all'ambiente di sviluppo, non favoritismo: "l'intelligenza artificiale sta trasformando ogni piattaforma informatica, dalle più grandi fabbriche di intelligenza artificiale del mondo al computer di casa e all'automobile". L'amministratore delegato di MediaTek, Rick Tsai, l'ha definita un approfondimento di "una collaborazione che spazia dall'infrastruttura per l'intelligenza artificiale nel cloud al calcolo locale fino al settore automobilistico". Interpellato sul rischio di circolarità nel finanziare così un partner, Huang ha replicato: "non è circolare perché, ovviamente, ognuno porta avanti il proprio business".
Cosa vincola davvero NVLink Fusion
I proventi del bond sono legati a un impegno tecnico preciso: l'adozione da parte di MediaTek della piattaforma NVLink Fusion di Nvidia. NVLink Fusion offre ai produttori di chip un percorso già validato e già approvato per costruire chip acceleratori personalizzati, chiamati XPU, che si collegano direttamente ai sistemi proprietari di Nvidia a livello di scaffalatura, riducendo i tempi di progettazione necessari a far funzionare un chip personalizzato dentro un centro dati costruito da Nvidia.
La collaborazione copre anche i chip RTX Spark e DGX Spark di Nvidia per computer consumer e aziendali, lanciati a giugno 2026, e la linea Dimensity Auto di MediaTek per veicoli dotati di intelligenza artificiale. Ognuna di queste linee di prodotto diventa un'altra area in cui la tabella di marcia hardware di MediaTek passa dal connettore di Nvidia, non da uno aperto.
| Accordo | Importo | Data | Stato |
|---|---|---|---|
| Garanzia per il contratto di locazione del data center OpenAI in Ohio | circa 105 miliardi di dollari | Agosto 2026 | Attivo |
| Programma di finanziamento AI Compute Partnership | 36 miliardi di dollari in impegni | Lanciato a luglio 2026 | Parzialmente sospeso |
| Bond convertibili MediaTek | 3,5 miliardi di dollari (su offerta da 3,9 mld) | 31 agosto 2026 | Annunciato |
Lo standard che Google ha contribuito a costruire per non averne bisogno
Nel maggio 2024 Google è stata membro fondatore del consiglio di UALink Consortium, insieme ad AMD, Broadcom, Cisco, Hewlett Packard Enterprise, Intel, Meta e Microsoft. Lo scopo di UALink è offrire un'alternativa aperta e senza royalty a NVLink, così che produttori di chip e acquirenti cloud non restino vincolati a dipendere dal collegamento proprietario di Nvidia per unire gli acceleratori dentro un centro dati.
Questo contesto è ciò che rende strana la partecipazione di Alphabet alla vendita di bond di MediaTek. La stessa azienda che ha contribuito a fondare uno standard pensato per dare al settore una via d'uscita dal vincolo NVLink ha ora messo denaro in un accordo il cui scopo dichiarato è approfondire l'adozione di NVLink Fusion da parte di un grande produttore di chip. Le dichiarazioni pubbliche di entrambe le aziende sull'accordo con MediaTek non menzionano mai UALink.
Cosa significa se acquistate qualcosa costruito su silicio MediaTek
È la terza volta in sei settimane che Nvidia usa il proprio bilancio per finanziare l'ambiente attorno ai propri chip: una garanzia da circa 105 miliardi di dollari dietro il contratto di locazione del centro dati di OpenAI in Ohio, un programma di finanziamento chip che Nvidia stessa ha indicato a 36 miliardi di dollari nel suo ultimo bilancio trimestrale prima di sospenderne parte per preoccupazioni antitrust interne, e ora 3,5 miliardi in MediaTek. Il gestore di portafoglio Joe Tigay ha descritto la struttura MediaTek come "meno circolare rispetto a Nvidia che finanzia un cliente, ma resta comunque Nvidia che usa il proprio bilancio per accelerare la crescita dell'ambiente".
Per qualsiasi acquirente europeo che specifichi silicio basato su MediaTek, che si tratti di Dimensity Auto in una piattaforma veicolare, di RTX Spark o DGX Spark in una workstation, o di XPU personalizzati costruiti su NVLink Fusion, il punto pratico non è la dimensione dell'accordo. È che il principale finanziatore di MediaTek in questo round è la stessa azienda il cui standard di collegamento MediaTek si è appena impegnata ad approfondire, mentre uno dei due investitori che finanziano questo impegno risulta, per proprio conto, costruire l'alternativa. I piani di approvvigionamento da più fornitori che presumono la neutralità di collegamento di MediaTek devono ora tenere conto di dove viene davvero il suo capitale, non solo i suoi chip.
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