Co dokładnie robią Qualcomm i Tenstorrent?

Atakują inferencję, czyli tę część AI, która uruchamia się za każdym razem, gdy model odpowiada na zapytanie, a nie trening, czyli obszar, który Nvidia dominuje najsilniej. W dniu 28 października 2025 roku Qualcomm zaprezentował dwa akceleratory centrów danych, AI200 i AI250, zbudowane na własnej technologii jednostek przetwarzania neuronowego i wycelowane wprost w koszt inferencji oraz efektywność energetyczną, przy czym AI200 ma być dostępny komercyjnie w 2026 roku, a AI250 w 2027 roku. Odrębnie, w czerwcu 2026 roku The Information doniósł, a relacje uzupełniły Reuters, The Register i Tom's Hardware, że Qualcomm prowadzi rozmowy o zakupie startupu Jima Kellera, Tenstorrent, przy wycenie około 8 do 10 miliardów dolarów. Keller wcześniej kierował pracami nad architekturą w Apple, AMD i Tesli. Razem oba ruchy wymierzone są w ten sam cel z dwóch kierunków.

Dlaczego jest to poważniejsze zagrożenie niż dawni rywale Nvidii?

Ponieważ celuje w jedno miejsce, w którym Nvidia jest mierzalnie słabsza, a nie w to, w którym jest najsilniejsza. Nvidia wciąż utrzymuje około 80 procent rynku akceleratorów AI pod względem przychodów, a jej kontrola nad treningiem przekracza według doniesień 90 procent. Lecz w inferencji jej udział jest niższy, podawany w przedziale od 60 do 75 procent, a inferencja jest tą częścią wydatków na AI, która rośnie najszybciej, z prognozą osiągnięcia około dwóch trzecich całości wydatków na obliczenia AI do 2026 roku. Inferencja jest też bardziej wrażliwa na cenę i mniej zależna od oprogramowania CUDA firmy Nvidia, które stanowi prawdziwą fosę. Rywal, który wygrywa kosztem w przeliczeniu na zapytanie na rynku przesuwającym się ku inferencji, to inne zwierzę niż ten, który obiecuje szybszy układ treningowy.

Co wnosi wątek Tenstorrent, czego sam układ nie daje?

Własność. Tenstorrent opiera się na RISC-V, otwartej architekturze zestawu instrukcji, którą klienci mogą licencjonować i wokół której mogą projektować, zamiast wynajmować ją na warunkach jednego dostawcy. Według doniesień pod koniec 2025 roku Tenstorrent prowadził rozmowy o pozyskaniu około 800 milionów dolarów pod przewodnictwem Fidelity przy wycenie około 3,2 miliarda dolarów, po zamknięciu ponad 693 milionów w rundzie Serii D prowadzonej przez Samsung Securities i AFW Partners pod koniec 2024 roku. Jeśli Qualcomm przejmie ją blisko podawanej kwoty 10 miliardów dolarów, logika strategiczna to nie tylko kolejny akcelerator. To droga dla hyperscalerów i dużych przedsiębiorstw do posiadania większej części własnego stosu obliczeniowego, zamiast jego dzierżawienia. Dla branży, która zaczyna sobie uświadamiać, jak duża część jej bazy kosztowej tkwi u jednego dostawcy, to właśnie ta część zasługuje na uwagę.

Co powinien wyciągnąć z tego właściciel lub family office?

Traktuj koncentrację dostawców w swojej infrastrukturze AI jako kwestię bilansową, a nie techniczny przypis. Nagłówek to giełdowa rywalizacja. Istotą jest to, że koszt prowadzenia AI przesuwa się z jednorazowego wydatku na trening ku stałej pozycji inferencyjnej, a ta pozycja przechodzi obecnie niemal w całości przez jednego dostawcę. Servola doradza właścicielom i family offices w zakresie strategii infrastruktury i dostawców, a powracający wniosek jest zawsze ten sam: spółki portfelowe rzadko wiedzą, jaka część ich kosztów AI jest przywiązana do jednej architektury ani ile kosztowałoby zakwalifikowanie alternatywy. Ruchy Qualcomma i Tenstorrent są wczesnym dowodem na to, że wiarygodne alternatywy nadchodzą. Pracą jest poznanie własnej ekspozycji, zanim rachunek narośnie.

Czytaj dalej: Alphabet pozyskuje 80 miliardów dolarów na AI. To Twój sygnał, by przestać konkurować w infrastrukturze.  ·  DeepSeek V4 można posiadać za darmo. Większość firm i tak będzie go wynajmować za token.