Un rialzo dei prezzi, non un ribasso
DeepSeek ha alzato i prezzi della sua API tra 2,3 e 4,5 volte il mese scorso, a seconda del modello, con i prezzi nelle ore di punta dei modelli V4 quasi quadruplicati. Non è la cifra che ci si sarebbe aspettati dal laboratorio citato per quasi due anni come prova che l'inferenza IA correva verso la gratuità.
Il fondatore Liang Wenfeng ha detto agli investitori in un incontro che la domanda ha comunque retto. I clienti sono rimasti, ha detto, anche con i prezzi più alti, e il ritmo annualizzato dei ricavi di DeepSeek avrebbe già raggiunto circa 1 miliardo di dollari, più del doppio del ritmo di meno di 500 milioni di solo pochi mesi prima.
Il numero che smentisce la corsa al prezzo zero
Un'azienda che spinge i prezzi al minimo per comprare quota di mercato lavora, per costruzione, con margini sottili o negativi. Il business API di DeepSeek ha registrato un margine lordo dell'82,9 per cento fino a luglio, una cifra propria di un business software ad alto margine, non di un prodotto in perdita.
È questo il dettaglio che conta più del numero d'apertura. I prezzi bassi di DeepSeek, però, non erano mai stati la prova che i laboratori cinesi a pesi aperti non potessero chiedere di più. Erano una scelta, fatta mentre l'azienda costruiva volumi, e il rialzo di agosto mostra che il tetto di quella scelta era più alto di quanto il mercato pensasse. I prezzi di DeepSeek, secondo quanto riportato, restano tra i più bassi di qualsiasi modello importante anche dopo il rialzo.
Da disruptor a candidato alla quotazione
DeepSeek sta chiudendo un secondo round di finanziamento esterno, con l'obiettivo di 7,5 miliardi di dollari a una valutazione di circa 75 miliardi, in vista di una quotazione prevista alla Borsa di Shanghai. L'azienda ha iniziato ad accettare capitale esterno solo nel 2026, dopo aver chiuso un round precedente da circa 7 miliardi di dollari in cui lo stesso fondatore Liang Wenfeng ha messo buona parte del capitale.
Un disruptor che vende in perdita di solito non punta a una quotazione di quella scala. Però un'azienda che dimostra di poter alzare i prezzi, mantenere i clienti e ottenere margini da software sì.
Il cambiamento, in cifre
Il salto da agosto a oggi si vede meglio fianco a fianco.
| Dato | Dettaglio |
|---|---|
| Ritmo annualizzato dei ricavi | Circa 1 miliardo di dollari |
| Ritmo di qualche mese prima | Meno di 500 milioni di dollari |
| Rialzo prezzi API, agosto | Da 2,3 a 4,5 volte, secondo il modello |
| Variazione prezzi ore di punta V4 | Circa il quadruplo |
| Margine lordo API fino a luglio | 82,9 per cento |
| Obiettivo del nuovo round | 7,5 miliardi di dollari |
| Valutazione obiettivo | Circa 75 miliardi di dollari |
| Borsa prevista | Borsa di Shanghai |
Cosa significa per il vostro budget IA
Molti budget aziendali per l'IA del 2027 danno per scontata la stessa curva che DeepSeek doveva rappresentare: più capacità, meno costo, ogni anno, spinta dalla concorrenza cinese a pesi aperti che svende rispetto ai grandi fornitori. Quell'ipotesi ha già subito il suo primo vero colpo, proprio dal laboratorio citato come sua migliore prova.
Nulla di tutto questo significa che l'inferenza IA diventerà più cara in generale. Significa che la scommessa specifica secondo cui la concorrenza avrebbe spinto i prezzi verso lo zero senza limiti non era mai stata garantita, e che l'azienda meglio posizionata per smentirla lo ha appena fatto, senza perdere i clienti che avrebbe dovuto trattenere solo grazie a prezzi bassi.
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