El inversor ancla es también el proveedor
Reuters informó el 11 de septiembre de 2026 de que Nvidia mantiene conversaciones para invertir hasta 10.000 millones de dólares como inversor ancla en la oferta pública inicial de Anthropic, una operación que fuentes cifran en unos 100.000 millones de dólares y que podría valorar a la empresa en casi 2 billones de dólares, potencialmente la mayor salida a bolsa de la historia. Los inversores ancla se comprometen desde el principio para transmitir confianza y ayudar a fijar el precio que pagarán otros compradores. Que Nvidia asuma ese papel para Anthropic no es nuevo: ya en noviembre de 2025, Nvidia comprometió hasta 10.000 millones de dólares con Anthropic, dentro de un acuerdo más amplio por el que Anthropic se comprometía a comprar 30.000 millones de dólares en capacidad de Microsoft Azure, capacidad construida sobre los propios chips de Nvidia.
La lista de compras de cómputo de Anthropic ha crecido mucho más allá de esa única relación. En abril de 2026 se comprometió con Amazon Web Services por más de 100.000 millones de dólares a lo largo de una década, apoyados en más de un millón de chips Trainium2 propios de Amazon, además de acuerdos separados de varios gigavatios con Google y Broadcom para capacidad TPU.
Cómo se mueve realmente el dinero
Al alinear los compromisos conocidos aparece un patrón: los ingresos de Nvidia dependen en parte de que Anthropic compre capacidad impulsada por Nvidia, y la valoración de Anthropic ahora dependerá en parte de que Nvidia compre acciones de Anthropic.
| Compromiso | Importe | Dirección |
|---|---|---|
| Participación de Nvidia en Anthropic (nov. 2025 + ancla de la IPO propuesta) | Hasta 10.000M + hasta 10.000M | Nvidia hacia Anthropic |
| Cómputo Azure de Anthropic (impulsado por Nvidia) | 30.000M | Anthropic hacia hardware de Microsoft/Nvidia |
| Cómputo AWS de Anthropic (Trainium2) | más de 100.000M en una década | Anthropic hacia Amazon |
Nada de esto es ilegal ni siquiera inusual en el sector; Nvidia mantiene acuerdos similares con OpenAI y Oracle desde 2025, y los analistas ya han señalado el patrón como financiación circular, en la que la inversión de un proveedor de chips ayuda a que su propio cliente parezca más grande y más solvente, lo que a su vez respalda más pedidos de chips.
Qué significa esto para evaluar la salida a bolsa
El crecimiento subyacente de Anthropic es real según cualquier medida habitual: una tasa de ingresos anualizada que pasó de unos 9.000 millones de dólares a finales de 2025 a más de 65.000 millones a finales de julio de 2026, con la propia empresa proyectando entre 190.000 y 200.000 millones para 2028. Un fondo de pensiones europeo, una aseguradora o una family office que valore participar en lo que podría ser la mayor salida a bolsa registrada debería, aun así, separar ese crecimiento orgánico de la parte de la historia de valoración que descansa en que un proveedor invierta en la capacidad de compra de su propio cliente. La distinción importa sobre todo en una recesión: el crecimiento orgánico de ingresos y la inversión ancla respaldada por un proveedor no se comportan igual si alguna vez se frena el gasto en infraestructura de IA, y solo uno de los dos sobrevive a una caída de la demanda de chips.
Leer a continuación: Anthropic logra su primer trimestre rentable | Cinco Mil Millones De Defensa Persiguen Ahora GPUs
