Dos competidores, una red eléctrica, diez minutos de distancia

Samsung y SK Hynix construyen cada una su propio complejo de memoria o de fundición en Yongin, una ciudad de la provincia de Gyeonggi al sur de Seúl, a unos diez minutos en coche una de otra dentro del mismo distrito de Cheoin-gu. La junta de SK Hynix aprobó el 25 de febrero de 2026 una nueva inversión de 21,6 billones de wones para su propia planta, parte de un desarrollo que según TrendForce ya había crecido hasta 600 billones de wones el 17 de noviembre de 2025, frente a un plan original de 128 billones de wones cuando el proyecto se aprobó por primera vez en 2019. Samsung ha comprometido por separado 450 billones de wones a cinco años para su propio complejo en el mismo distrito.

Que dos competidores directos concentren la mayor parte de la fabricacion mundial de memoria avanzada dentro de un único distrito coreano ya era de por si una historia de concentración en la cadena de suministro. Lo que no se había incorporado a esa historia es que ambas empresas dependen de la misma red eléctrica regional y del mismo sistema hídrico regional para lograrlo, a una escala para la que ninguno de los dos sistemas fue diseñado.

La hoja de ruta eléctrica se adelantó once años -- y aún así llega hasta 2041

Según un informe de Korea Herald publicado el 12 de agosto de 2026, la ministra de Clima, Energía y Medio Ambiente, Kim Sung-hwan, afirmó que el gobierno, las eléctricas y las autoridades locales trabajarían para acortar drásticamente los trámites administrativos necesarios para llevar electricidad a los complejos de chips de Yongin y Honam, tras adelantar de 2053 a 2042 la fecha objetivo para el suministro eléctrico completo del megacomplejo de semiconductores de Yongin. La necesidad eléctrica total del complejo se cifra en más de 14 gigavatios para 2041, según la hoja de ruta de Korea Electric Power Corporation: a corto plazo la electricidad llega de las líneas existentes y de tres nuevas plantas de gas natural licuado de un gigavatio, con capacidad de transmisión adicional prevista para 2031 y 2032.

Once años más rápido sigue siendo 2041 a 2042, es decir, unos 15 años después de que las primeras salas blancas de Yongin deban entrar en funcionamiento. Un informe distinto de Korea JoongAng Daily del mismo día cita directamente al profesor de ingeniería química Kwon Seok-joon con la idea central: los semiconductores son una industria en la que el momento oportuno lo es todo, y en Corea una fábrica se puede construir en tres años mientras que una línea de transmisión de 345 kilovoltios tarda de media 13 años, frente a dos o tres años en China.

El problema del agua tiene un margen aún más estrecho

La electricidad no es el único suministro que va con retraso. La cobertura de Korea JoongAng Daily del 30 de junio de 2026 cifraba la necesidad diaria de agua industrial del complejo de Yongin entre 646.000 y 800.000 toneladas una vez estén en funcionamiento las cuatro fábricas previstas, cada una con una necesidad de unas 200.000 toneladas diarias, frente a las 400.000 a 500.000 toneladas que el gobierno puede asegurar actualmente de los embalses. El presidente de la eléctrica estatal K-water declaró entonces que combinar lo asegurado de los embalses con más de 300.000 toneladas adicionales de agua fluvial reasignada cerraría la brecha, un plan prácticamente sin margen si algún componente falla. El responsable de la división de semiconductores de Samsung, Jun Young-hyun, ha pedido públicamente apoyo administrativo rápido y centralizado e infraestructura liderada por el estado, un lenguaje que suena menos a presión habitual de lobby y más a una empresa que señala su propio cuello de botella.

Tanto las cifras de electricidad como las de agua se mueven en la misma dirección: al alza y más tarde de lo previsto originalmente. La propia aceleración de la construcción por parte del gobierno ha recortado el calendario de Samsung en siete años y el de SK Hynix en doce, según la cobertura del anuncio ministerial, lo que no hace sino ampliar la brecha entre la rapidez con que pueden abrir las salas blancas y la lentitud con que puede terminarse la infraestructura que las alimenta.

Qué significa esto para quien compra HBM o DRAM

Nada de esto significa que las salas blancas de Yongin no vayan a abrir a tiempo; el adelanto de la construcción en Corea es real y está bien documentado. Significa que una fábrica que abre a tiempo no es la misma afirmación que una fábrica que funciona a pleno rendimiento sin interrupciones, mientras la electricidad que hay detrás se cubre durante otros 13 a 15 años con plantas de gas y ampliaciones de transmisión a corto plazo, y el agua que hay detrás depende de un plan de reasignación sin margen reconocido. Los compradores europeos y británicos que negocian compromisos de volumen plurianual de HBM y DRAM ligados a esta capacidad concreta ya incorporan a esos contratos el riesgo de precio de la memoria y el riesgo del calendario de suministro; lo que normalmente no se incorpora es el riesgo de restricción durante el largo período intermedio entre la apertura simbólica de una sala blanca y la finalización de la red regional.

La conclusión práctica no es desconfiar de las fechas de producción de 2027 a 2029 en sí mismas, sino hacer a los proveedores una pregunta distinta de la que ya responden la mayoría de los contratos de volumen: no solo cuánta capacidad existirá, sino que ocurre con la producción real de esa capacidad los días en que la red regional o la asignación de agua se quedan cortas, en una década en la que, según la propia hoja de ruta del gobierno, esa red y ese sistema hídrico seguirán en construcción.

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