Runda: 700 mln dolarów w miesiącu, w którym wycena się podwoiła

18 sierpnia 2026 roku Etched ogłosił rundę finansowania o wartości 700 mln dolarów (około 640 mln euro po przeliczeniu), poprowadzoną przez firmę tradingu ilościowego Jane Street, która wycenia startup produkujący chipy AI na 21 mld dolarów (około 19,2 mld euro). W rundzie wzięli także udział Kleiner Perkins, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Peter Thiel, Tiger Global, Bain Capital Ventures, Neo, Stripes, Primary, Positive Sum, Diffusion, Argo oraz Blackstone.

To zaledwie miesiąc po rundzie Serii C o wartości 300 mln dolarów z lipca 2026 roku, która wyceniła Etched na 10,3 mld dolarów - wycena podwoiła się więc w cztery tygodnie. Sam nagłówek TechCrunch ujął to wprost: wycena Etched podwaja się do 21 mld w ciągu miesiąca, niezwykle szybkie tempo jak na rundę tej wielkości.

Dlaczego podpis Jane Street waży więcej niż term sheet

Jane Street ma opinię jednej z najbardziej rygorystycznych i wymagających technicznie firm tradingowych na świecie i nie inwestuje na ślepe zaufanie. Około lipca 2026 roku Etched dostarczył funduszowi pierwszy rack produkcyjny sprzętu Sohu, a Jane Street uruchomiła na nim realne, związane z tradingiem obciążenia robocze, a nie tylko test laboratoryjny.

Dopiero po tym, jak sprzęt sprawdził się w realnej produkcji, Jane Street sama poprowadziła nową rundę. To czyni ten przypadek pierwszym potwierdzonym realnym wdrożeniem Etched u nazwanego klienta korporacyjnego, czymś innym niż zwykła due diligence inwestora czy demo zorganizowane przez samego producenta.

Czym naprawdę jest Sohu i co twierdzi Etched

Sohu to ASIC, chip zbudowany do jednego celu, stworzony wyłącznie do uruchamiania modeli o architekturze transformer, architekturze stojącej za niemal wszystkimi dzisiejszymi dużymi modelami językowymi. Zamiast programowalnych rdzeni GPU, jak w układach Nvidia, Sohu wykorzystuje układy o stałej funkcji i jest produkowany w procesie N4P firmy TSMC.

Sam Etched twierdzi, że serwer Sohu może zastąpić do 160 kart Nvidia H100, że każdy chip jest około 20 razy szybszy oraz że ośmiochipowy serwer osiąga ponad 500 tysięcy tokenów na sekundę na modelu Llama-3 70B, ale żadna niezależna organizacja benchmarkowa nie zmierzyła jeszcze sprzętu Sohu w warunkach produkcyjnych, więc pozostają to na razie własne liczby firmy.

Kompromis, który naprawdę powinni rozważyć przedsiębiorcy

Chip, który potrafi uruchamiać tylko jedną architekturę modelu, niesie realne ryzyko uzależnienia od dostawcy: jeśli architektura transformer zostanie kiedyś wyparta, przewaga sprzętowa zniknie razem z nią, podczas gdy procesor graficzny ogólnego przeznaczenia może dostosować się do tego, co przyjdzie potem. To ten sam kompromis, który stoi za unijnymi staraniami o własny Chips Act, ponieważ europejskie centra danych AI wciąż mocno zależą od importowanych układów Nvidia.

Sygnał, który warto obserwować przez najbliższą rundę lub dwie, to nie własne liczby Etched, lecz to, czy kolejni nazwani, wymagający technicznie klienci powtórzą wzorzec Jane Street: najpierw wdrożyć sprzęt w realnej produkcji, dopiero potem go rekomendować.

Czytaj dalej: Volta Infra: umowa za 10 mld dolarów po 7 miesiącach  |  Kwartał Foxconna za 78,7 mld dolarów to realny sygnał