Die Runde: 700 Millionen Dollar in einem Monat der Verdopplung

Am 18. August 2026 gab Etched eine Finanzierungsrunde über 700 Millionen US-Dollar (umgerechnet rund 640 Millionen Euro) bekannt, angeführt vom quantitativen Handelshaus Jane Street, die den KI-Chip-Hersteller mit 21 Milliarden Dollar (etwa 19,2 Milliarden Euro) bewertet. Auch Kleiner Perkins, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Peter Thiel, Tiger Global, Bain Capital Ventures, Neo, Stripes, Primary, Positive Sum, Diffusion, Argo und Blackstone beteiligten sich.

Das ist erst einen Monat nach der 300-Millionen-Dollar-Series-C-Runde vom Juli 2026, die Etched noch mit 10,3 Milliarden Dollar bewertet hatte - die Bewertung hat sich also in vier Wochen verdoppelt. TechCrunch brachte es in der eigenen Überschrift auf den Punkt: Die Bewertung verdopple sich innerhalb eines Monats auf 21 Milliarden Dollar, ein ungewöhnlich hohes Tempo für eine Finanzierungsrunde dieser Größe.

Warum Jane Streets Unterschrift mehr wiegt als ein Termsheet

Jane Street gilt als eines der akribischsten, technisch anspruchsvollsten Handelshäuser der Welt und investiert nicht auf Zuruf. Etwa im Juli 2026 lieferte Etched dem Fonds das erste Produktions-Rack seiner Sohu-Hardware, und Jane Street ließ es echte, handelsnahe Arbeitslasten verarbeiten, nicht nur einen Labortest.

Erst nachdem die Hardware im echten Betrieb überzeugt hatte, führte Jane Street die neue Runde selbst an. Damit ist dies Etcheds erster bestätigter Einsatz bei einem realen, namentlich genannten Unternehmenskunden - mehr als reine Investoren-Due-Diligence oder ein vom Hersteller vorgeführter Demo-Lauf.

Was Sohu wirklich ist, und was Etched behauptet

Sohu ist ein ASIC, ein anwendungsspezifischer Chip, der ausschließlich Transformer-Modelle ausführt, jene Architektur, auf der fast alle heutigen großen Sprachmodelle beruhen. Statt programmierbarer GPU-Kerne wie bei Nvidia setzt Sohu auf fest verdrahtete Schaltkreise und wird im TSMC-N4P-Verfahren gefertigt.

Etched selbst behauptet, ein Sohu-Server könne bis zu 160 Nvidia-H100-GPUs ersetzen, pro Chip rund 20-mal schneller sein und dass ein Acht-Chip-Server mehr als 500.000 Token pro Sekunde bei Llama-3 70B liefert - doch kein unabhängiges Prüflabor hat Sohu-Hardware bislang unter Produktionsbedingungen gemessen, es bleiben also firmeneigene Zahlen.

Der Kompromiss, den Unternehmer wirklich abwägen müssen

Ein Chip, der nur eine einzige Modellarchitektur ausführen kann, ist ein echtes Lock-in-Risiko: Wird die Transformer-Architektur eines Tages abgelöst, verschwindet der Hardwarevorteil mit ihr, während eine general-purpose GPU sich an das Nächste anpassen kann. Für die EU, die bei KI-Rechenzentren stark von Nvidia-Importen abhängt und deshalb den europäischen Chips Act vorantreibt, ist genau diese Abwägung zwischen Tempo und Abhängigkeit ein zentrales politisches Thema.

Das eigentliche Signal für die nächste Runde oder zwei ist deshalb nicht Etcheds eigene Zahlen, sondern ob weitere namentlich genannte, technisch anspruchsvolle Kunden Jane Streets Muster wiederholen: erst die Hardware im echten Betrieb einsetzen, dann erst empfehlen.

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