O que a decisão preliminar da BNetzA realmente estabelece, para além das baterias

A decisão preliminar da BNetzA, de 6 de agosto de 2026, publicada no âmbito da reforma AgNes ao sistema geral de tarifas de rede da Alemanha, fixa uma tarifa baseada em capacidade para ligações à rede de cerca de 4.920 a 5.140 euros por megawatt e por ano, com 5.000 euros por megawatt e por ano a servir de valor de referência na própria modelação do regulador. Os valores históricos de tarifas de capacidade comparáveis situaram-se entre 3.200 e 6.100 euros por quilowatt e por ano, entre 2020 e 2026, o que dá ao novo valor da BNetzA um contexto real, em vez de o tratar como um número arbitrário.

O âmbito é o aspeto que a maior parte dos comentários sobre a AgNes tem subestimado: a tarifa de capacidade aplica-se, no essencial, a toda a geração que se ligue à rede acima de 30 quilowatts a partir de 2029, e não apenas aos sistemas de armazenamento em baterias. As tarifas baseadas em energia - encargos ligados à eletricidade efetivamente escoada, e não à capacidade ligada - estão explicitamente excluídas desta parte do quadro regulatório, o que desloca toda a lógica de custos para a capacidade que um ativo reserva, e não para a que efetivamente utiliza.

O relógio: um prazo de janeiro de 2027 associado a outro de agosto de 2029

A regra de salvaguarda que determina quem escapa à nova tarifa durante 20 anos tem duas condições distintas, e ambas têm de ser cumpridas. Primeiro, o fecho financeiro - que a BNetzA define como encomendas vinculativas que cubram cerca de 50 por cento do valor total de investimento do projeto, irrevogáveis sem perda financeira material, juntamente com um compromisso vinculativo de ligação à rede - tem de ocorrer antes de 1 de janeiro de 2027. Segundo, o ativo tem de entrar em funcionamento antes de 4 de agosto de 2029.

Um projeto que atinja o fecho financeiro dentro do prazo, mas que entre em funcionamento mais tarde, mantém, ainda assim, a sua proteção de 20 anos ao abrigo do quadro atual da BNetzA. Já um projeto que não cumpra o prazo de fecho financeiro de 1 de janeiro de 2027 passa a pagar a tarifa de capacidade a partir de 1 de janeiro de 2029 - uma data que a BNetzA antecipou em relação ao limite original de entrada em funcionamento, fixado em agosto de 2029, fechando o que, de outro modo, teria sido uma brecha em que um projeto com fecho financeiro tardio não pagaria nada durante vários meses.

Quem está realmente exposto: armazenamento de raiz versus armazenamento associado

A capacidade de armazenamento acrescentada a uma instalação solar ou eólica já existente herda o estatuto de salvaguarda dessa instalação, o que significa que uma bateria adicionada a um ativo renovável já em funcionamento, ou que já atingiu o fecho financeiro, beneficia, na prática, da proteção de 20 anos desse ativo, sem necessitar de um marco de fecho financeiro próprio - um percurso substancialmente mais fácil do que aquele que um projeto de armazenamento autónomo tem de percorrer por si só.

A própria modelação de impacto da BNetzA conclui que a tarifa, isoladamente, não é elevada: mesmo no pior cenário, com um encargo de 7.000 euros por megawatt e por ano, o resultado é uma redução de cerca de 0,5 pontos percentuais na taxa interna de rentabilidade de um ativo de armazenamento com quatro horas de autonomia que entre em operação comercial em 2030. A verdadeira exposição recai sobre os detentores de contratos de compra e venda de eletricidade já existentes, assinados sem cláusula de repercussão da tarifa de capacidade, e sobre qualquer projeto de geração acima de 30 quilowatts, não apenas de armazenamento, que ainda não tenha atingido o limiar definido de fecho financeiro.

O que deve fazer, antes de janeiro, um proprietário com um projeto em pipeline na Alemanha

Para qualquer proprietário com um projeto de geração ou armazenamento na Alemanha que ainda não tenha atingido o fecho financeiro, a tarefa imediata é verificar esse marco face à definição específica da BNetzA - cerca de 50 por cento do valor de investimento em encomendas vinculativas e materialmente irrevogáveis, mais um compromisso vinculativo de ligação à rede - e não face a uma noção interna ou comercial de 'comprometido', uma vez que um term sheet ou uma carta de intenções não vinculativa não será suficiente quando chegar 1 de janeiro de 2027.

Para quem detém um contrato de compra e venda de eletricidade na Alemanha sem mecanismo de repercussão da tarifa de capacidade, esta decisão preliminar é o sinal para rever esse contrato desde já: prevê-se que o quadro final da AgNes fique concluído até ao final de 2026 ou no início de 2027, e a própria metodologia da BNetzA para a tarifa dinâmica a partir de 2030 ainda está pendente, pelo que o quadro completo de custos para uma decisão de financiamento de projeto tomada hoje continuará a evoluir durante vários anos.

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