O banco desta história não é a X

A 27 de julho a X Money saiu da fase de testes por convite e abriu aos assinantes Premium e Premium Plus nos Estados Unidos. A proposta anuncia até 6 por cento de juro anual sobre o saldo, um cartão de débito Visa em metal gravado com o nome de utilizador, 3 por cento de devolução nas compras com cartão, transferências imediatas dirigidas a um nome de utilizador da X, acesso gratuito a caixas automáticas e um depósito de boas-vindas de 15 dólares. O cartão virtual é emitido automaticamente e pode ser carregado na Apple Wallet no próprio dia da inscrição.

O Cross River Bank comunicou no mesmo dia que é a instituição por trás de tudo isto. Pela sua própria descrição, é um fornecedor de infraestrutura tecnológica para soluções financeiras integradas, e o que disponibiliza à X são contas remuneradas cobertas pela FDIC, o cartão de débito Visa e a restante capacidade de pagamento. Afirma que a X é a primeira plataforma social dos Estados Unidos a integrar pagamentos entre particulares. A X detém licenças de transmissor de fundos em mais de 40 estados e em Washington DC, razão pela qual o lançamento chega a 41 estados mais DC e deixa de fora Nova Iorque e o Massachusetts.

Vale a pena ler com atenção esta divisão de tarefas, porque é o produto inteiro. A X detém a interface, o endereçamento por nome de utilizador e a relação de assinatura. O Cross River detém a licença bancária, a conta de depósito e a obrigação de supervisão. Quando o dinheiro entra na X Money, não é a X que o guarda.

Dez milhões de dólares são uma rede e não uma garantia

O número de 10 milhões de dólares de cobertura é o que mais trabalha na comunicação e o que mais merece ser compreendido. A cobertura habitual da FDIC nos Estados Unidos é de 250.000 dólares por depositante, por banco segurado e por tipo de titularidade. Nenhum banco isolado oferece 10 milhões.

O número mais alto vem de uma distribuição automática. O saldo não fica numa conta de um banco, mas é repartido por uma rede de instituições parceiras em parcelas que se mantêm cada uma abaixo do limite de 250.000, e a cobertura anunciada é a soma dessas parcelas. É uma construção legítima e muito usada na banca norte-americana e cumpre o que promete. Significa também que a lista de bancos que guardam o dinheiro é uma lista que o cliente não vê, não escolheu e não pode dar como fixa.

Os 6 por cento têm forma semelhante. A taxa sobe até 6 por cento no Premium Plus, o escalão superior de 40 dólares por mês ou 395 por ano, ao passo que os assinantes Premium só alcançam a mesma taxa depois de cumprirem condições de domiciliação de ordenado. Um rendimento que uma assinatura desbloqueia não é o mesmo instrumento que um juro pago por um banco sobre um depósito, mesmo quando a percentagem anual no ecrã é idêntica.

O artigo 12.o é o muro que o produto encontra na Europa

Mude o mesmo produto para a Europa e ele deixa de funcionar, por uma razão precisa e há muito assente. O artigo 12.o da diretiva da moeda eletrónica proíbe a concessão de juros ou de qualquer outro benefício ligado ao tempo durante o qual o detentor conserva a moeda eletrónica. Não é uma taxa máxima. É uma proibição. Uma instituição de moeda eletrónica autorizada em Frankfurt, em Dublin ou em Vílnius pode guardar fundos de clientes, emitir o cartão e executar os pagamentos, e não pode pagar um único ponto base por um saldo ficar parado.

As regras de salvaguarda apontam no mesmo sentido. Uma instituição de moeda eletrónica não recebe depósitos. Salvaguarda os fundos dos clientes em contas separadas ou em ativos seguros de baixo risco, fora do seu próprio balanço, precisamente para que não sejam emprestados. Dinheiro que não é emprestado também não gera a margem que financiaria um rendimento de 6 por cento. E o valor europeu de proteção difere na natureza e não apenas na dimensão: a diretiva relativa aos sistemas de garantia de depósitos cobre 100.000 euros por depositante e por banco, e cobre depósitos bancários, não moeda eletrónica salvaguardada.

Uma versão europeia desta aplicação tem, por isso, duas formas honestas. Pode ser uma instituição de moeda eletrónica com um bom cartão, transferências rápidas e juro nenhum. Ou pode ser uma parceria bancária, e nesse caso há uma instituição de crédito autorizada do outro lado, o seu nome pertence às condições do cliente, e a garantia de depósitos liga-se a esse banco e não à aplicação que o cliente abriu.

A questão a resolver antes de copiar o modelo

Para quem constrói ou compra finança integrada na Europa, este lançamento é um espécime útil e não uma planta de construção. O que viaja são as ideias de interface: dirigir um pagamento a um nome de utilizador em vez de a um IBAN, emitir um cartão virtual na carteira do telemóvel no momento da inscrição, e alojar a conta numa assinatura que a empresa já vende.

O que não viaja é o rendimento, e o rendimento é a parte ruidosa do produto norte-americano. Qualquer proposta europeia que anuncie uma taxa de juro sobre um saldo guardado está a revelar algo estrutural sobre si própria, ou seja, que existe uma instituição de crédito por trás. Descubra qual, em que condições, e se o cliente contrata com esse banco ou consigo.

Três pontos pertencem ao processo antes da assinatura. Que entidade guarda o dinheiro dos clientes e ao abrigo de que licença. Se a proteção comunicada aos clientes é uma garantia de depósitos ou uma salvaguarda de fundos, porque falham de maneiras diferentes. E que nome consta das condições quando um pagamento fica retido, porque é esse o nome que o cliente vai procurar quando o dinheiro não chegar. Em Portugal, o Banco de Portugal mantém o registo das instituições de moeda eletrónica autorizadas, e uma consulta responde à primeira pergunta em poucos minutos.

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