Kvartalet der tvang beskæringen igennem
Netmarbles egne tal fortæller en meget konkret historie. Omsætningen steg til 749,2 milliarder won, en stigning på 4,4 procent, mens driftsomkostningerne steg 8,5 procent til 669,1 milliarder won. Forskellen mellem de to vækstrater skyldes næsten udelukkende markedsføring: udgifter til brugertilvækst og kampagner steg med 35,5 procent, koncentreret om Sol: Enchant og Monster Guild: Star Dive. Sol: Enchant var planlagt til april, men blev i stedet lanceret 18. juni, så kampagneudgifterne, der var beregnet til et helt kvartals salg, endte med kun at dække næppe to uger af det.
Kim Byung-Gyus svar på opkaldet var strukturelt, ikke sælgende. Han sagde, at Netmarble fremover vil prioritere at forlænge levetiden for velafprøvede live-spil og nævnte The Seven Deadly Sins: Grand Cross, mere end syv år gammelt og stadig med en årlig omsætning på over 100 milliarder won, som modellen der skal gentages, frem for at lancere fem nye titler i anden halvdel og håbe på, at nok af dem rammer plet. Den tilbageværende plan, Solo Leveling: Karma, Shangri-La Frontier-spinoffen og Project Aegis, er Netmarbles egen indrømmelse af, at femtitels-planen for 2026 krævede mere af markedsføringsbudgettet, end det kunne levere.
Samme uge, spejlbilledet hos Krafton
Fire dage tidligere viste Kraftons kvartalsrapport den modsatte forvrængning. Omsætningen nåede en rekord på 1.290,2 milliarder won, en stigning på 94,9 procent år-til-år, og driftsresultatet nåede ligeledes en rekord på 410,9 milliarder won, en stigning på 67 procent, drevet af den fortsatte vækst i PUBG og den stærke start for Subnautica 2, der solgte fem millioner eksemplarer inden for 22 dage efter lanceringen 15. maj. På driftslinjen var dette Kraftons bedste kvartal nogensinde.
Alligevel rapporterede Krafton et nettotab på 29,9 milliarder won for kvartalet. Finansdirektør Dongkeun Bae tilskrev det en ikke-driftsmæssig omkostning på 316,7 milliarder won knyttet til opkøbet af Unknown Worlds, studiet bag Subnautica, uden på opkaldet at præcisere, om omkostningen var en engangsudgift til integration eller starten på en løbende udgift. Et selskab, der på papiret præsterer sit bedste driftskvartal nogensinde, tabte penge på grund af en enkelt kapitalbeslutning uden for selve spilforretningen.
Hvorfor to modsatte forvrængninger giver samme lektie
Sætter man de to opkald side om side, træder et mønster frem, som ingen af de to selskaber har sagt højt. Netmarbles rapporterede overskud steg, mens driftsforretningen svækkedes, fordi et ejendomssalg dækkede markedsføringsudgifterne til et spil, der kom for sent. Kraftons rapporterede overskud faldt, mens driftsforretningen satte rekord, fordi en opkøbsomkostning oversteg det bedste kvartal, PUBG og Subnautica nogensinde har leveret. I begge tilfælde er det tal, der flytter aktiekursen denne uge, netop det, der har mindst at gøre med, om spillene selv fungerer.
Den praktiske lektie for enhver, der læser koreanske spilregnskaber i dette kvartal, er ikke at bruge nettooverskuddet som genvej til at vurdere sundheden i noget af selskaberne, og at lægge mærke til, hvad begge administrerende direktører reelt gjorde bagefter: ingen af dem lovede en større liste for 2027 eller et større opkøb som kompensation. Netmarble skar sin egen plan fra fem til tre spil. Krafton gav for sin del ingen nye udmeldinger om kommende opkøb på sit opkald. Instinktet om at koncentrere sig, færre væddemål, men ordentligt finansieret, er den samme beslutning i to forskellige regnskabsdragter.
Læs videre: Square Enix's Overskud Steg. Prognosen Gjorde Ikke. | Embracers vending springer den udskilte enhed over
