Il processo con gli stakeholder aveva chiuso a giugno, il board lo ha riaperto

Il 30 giugno gli stakeholder di PJM hanno sostenuto un piano per acquistare nuova capacità destinata ai data center e hanno respinto l'opzione di tagliarli durante le scarsità. Quattro settimane dopo il PJM Board of Managers ha emesso una lettera decisionale datata 27 luglio che ordina al gestore di depositare entrambe le misure presso la Federal Energy Regulatory Commission: una Reliability Backstop Procurement e un Interim Resource Adequacy Service che taglia i grandi carichi.

Una proposta CIFP aveva il sostegno di una supermaggioranza degli stakeholder e il board l'ha giudicata insufficiente. Quella sequenza è la parte da archiviare. Chi legge un voto degli stakeholder come segnale anticipato di politica di rete ha appena visto un voto produrre un falso negativo pieno di sicurezza, quattro settimane prima che l'opposto arrivasse alla FERC.

I numeri dietro l'inversione non sono sottili. PJM prevede circa 70 gigawatt di nuovo grande carico entro il 2038 contro circa 15 gigawatt di generazione dismessa dal 2022, in un perimetro che serve 67 milioni di clienti. Joseph Bowring di Monitoring Analytics quantifica in 29,4 miliardi di dollari il costo aggiunto dai carichi dei data center nelle ultime quattro aste. Un board con quell'aritmetica davanti non avrebbe lasciato a lungo il taglio nel cassetto.

La soglia aggrega, quindi un campus è un carico solo

Un grande carico è definito come cliente finale con un picco di 50 megawatt o più su un singolo punto di interconnessione, oppure su più punti di interconnessione entro un raggio di un miglio. La clausola del miglio è tutto il progetto. Chiude la via di aggiramento ovvia, cioè costruire lo stesso campus come più capannoni misurati separatamente e tenere ciascuno sotto la soglia.

Tre capannoni da 20 megawatt entro un miglio sono un grande carico da 60 megawatt. Lo sono anche una costruzione da 35 megawatt e la sua fase due da 20 megawatt, non appena questa viene messa in tensione. Un piano di sito disegnato per tenere modesta ogni connessione non produce tre clienti piccoli; ne produce uno grande e registrato, e la registrazione è obbligatoria.

Il registro stesso si legge meglio come obbligo di trasparenza che come modulo. Annota l'ubicazione di ogni sito, la sua rampa di potenza, la generazione di riserva e il tipo di combustibile, la capacità qualificata e ogni assegnazione derivante dall'acquisto di riserva. I carichi già in esercizio prima del 1 giugno 2027 devono registrarsi entro il 1 marzo 2027. Un operatore che non ha mai dovuto dichiarare la propria curva di rampa a un regolatore la dichiarerà, e quel numero è più difficile da correggere dopo che da fissare adesso.

Una seconda asta al prezzo che la prima non poteva pagare

L'asta base di capacità per il 2028/2029 ha chiuso il 14 luglio a 325 dollari per megawatt al giorno, esattamente il tetto approvato dalla FERC, e si è fermata 6.831 megawatt sotto. PJM pubblicò allora che senza la banda di prezzo l'asta avrebbe chiuso vicino a 555 dollari sull'intero perimetro.

L'acquisto di riserva ora ordinato dal board cerca 6.831 megawatt con una disponibilità massima a pagare di 555 dollari per megawatt al giorno in termini di capacità non forzata. Entrambe le cifre sono il prodotto dell'asta stessa. Il mercato con tetto non ha fallito nello scoprire un prezzo; lo ha scoperto e non gli è stato permesso pagarlo, e il board ha ora costruito una seconda sede dove può. L'abbinamento bilaterale corre ad agosto, la finestra centrale di offerta apre il 30 settembre e chiude il 21 ottobre, la valutazione arriva al 2 dicembre, e gli impegni possono estendersi a quindici anni.

Leggerlo come un salvataggio ignora ciò che concede. Un tetto che vincola è una regola di razionamento e non un prezzo, e la risposta corretta a un tetto vincolante è spostarlo oppure costruire un canale accanto. PJM ha scelto il canale, ha lasciato la banda nell'asta base e ha allocato il costo della riserva ai fornitori con la stessa metodologia. Tutti nel sistema pagano la risorsa; solo i nuovi grandi carichi portano l'interruzione.

Ciò che copre il 2028 è il taglio

Ecco l'aritmetica che nessuno ha messo insieme. L'ammanco da risolvere sta nell'anno di consegna 2028/2029. Le risorse acquistate per risolverlo non devono essere in servizio prima del 1 giugno 2032. Sono quattro anni di consegna tra il divario e l'acciaio comprato per riempirlo.

Qualcosa deve reggere dal 2028/29 al 2031/32, e l'unico strumento del pacchetto che esiste in quegli anni è il taglio. L'Interim Resource Adequacy Service non è quindi una riserva della riserva. È il prodotto di capacità per il periodo intermedio, vestito da guardrail di affidabilità. I grandi carichi vengono inoltre di fatto rimossi dalla domanda d'asta dall'anno di consegna 2029/2030, ed è ciò che intende Jefferies quando dice che la modifica dovrebbe abbassare i prezzi di capacità nel tempo: la curva di domanda si restringe perché parte della domanda è stata riclassificata come interrompibile.

Julia Hoos di Aurora Energy Research ha descritto il pacchetto come un tentativo di tappare il buco e poi spostare sui grandi carichi la responsabilità di acquistare nuova generazione. È una lettura precisa del meccanismo, ed è anche il motivo per cui il 1 giugno 2027 conta più del 2032. Porta capacità propria entro quella data e sei un carico fermo. Manchi la data e sei il margine di riserva.

Ora è una questione di contratto, non di coda

La versione europea di questo vincolo ha avuto forma di coda. La riforma britannica delle connessioni, la moratoria di Dublino, le mappe olandesi della congestione: la domanda era se ci si potesse connettere, e la risposta era una data. PJM pone una domanda diversa. Ci si connette, e poi il carico è condizionato.

Questo sposta l'esposizione dal modello di scelta del sito al contratto. Un accordo di colocation promette disponibilità a fronte dell'energia dell'impianto, e quell'energia da 50 megawatt in su è ora interrompibile a meno che non sia stata assicurata capacità o ottenuta un'assegnazione dalla riserva. I preavvisi in programmi comparabili di gestione della domanda vanno da circa trenta minuti a qualche giorno, e i clienti tagliati vengono compensati, per cui la domanda commerciale non è se si è esposti ma quanto vale il compenso rispetto al proprio costo di fermo.

Tre cose appartengono al prossimo contratto che firmerete in qualunque mercato di capacità, non solo in questo. Chiedete se il vostro sito si aggrega con qualcos'altro che il vostro locatore gestisce entro un miglio. Chiedete chi detiene la capacità qualificata o l'assegnazione di riserva che vi tiene fuori dall'ordine di taglio, e fatelo nominare. E fissate le condizioni di taglio in ore all'anno con preavviso dichiarato, perché una promessa di compenso senza tetto orario non è un livello di servizio. In Italia l'industria conosce da tempo l'interrompibilità come servizio remunerato, il che rende la trattativa più semplice e le attese di prezzo più realistiche.

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