Vier kwartalen omlaag, en het vijfde is ook zo voorspeld

Microsoft publiceerde op 29 juli zijn vierde boekkwartaal, de drie maanden tot 30 juni 2026. De omzet uit Xbox-hardware daalde 13 procent op jaarbasis. Die uit Xbox-content en -diensten daalde 10 procent. De totale Xbox-omzet kwam uit op ongeveer 4,98 miljard dollar tegen ongeveer 5,53 miljard een jaar eerder, en over het volle boekjaar was de Xbox-omzet ongeveer 21,79 miljard, 7 procent lager, met content en diensten 5 procent lager over het jaar. Dat is ruwweg 1,6 miljard dollar jaaromzet die weg is.

Het was het vierde kwartaal achter elkaar waarin de Xbox-omzet daalde. Het segment More Personal Computing waarin de divisie zit daalde 4 procent naar 12,9 miljard dollar, 5 procent bij constante valuta, met een operationeel segmentresultaat van 2,748 miljard. De omzet uit Windows OEM en apparaten daalde 7 procent. Voor het septemberkwartaal verwacht Microsoft dat Xbox-content en -diensten nog 4 tot 6 procent dalen, en ook bij hardware wordt een daling verwacht.

Twee prijsverhogingen hielden de hardware niet overeind

Microsoft verhoogde de prijs van Xbox-consoles op 1 mei 2025 in de meeste regio's, en verhoogde de Amerikaanse prijzen op 3 oktober 2025 een tweede keer. Beide verhogingen golden dus het hele gerapporteerde kwartaal, en de eerste werkte door in de Europese markten. De hardware-omzet daalde toch 13 procent.

Die combinatie heeft een rekenkundig gevolg dat het waard is helder te benoemen. Omzet is prijs maal aantal. Als de gemiddelde prijs per console steeg en de omzet die die consoles opleverden 13 procent daalde, dan daalde het aantal verkochte consoles met meer dan 13 procent. Het gepubliceerde percentage onderschat de volumedaling, en het volume bepaalt hoeveel machines er in 2027 en 2028 bestaan om software aan te verkopen.

Het moederbedrijf groeide 18 procent terwijl games kromp

Hetzelfde bericht dat een vierde kwartaaldaling in games vastlegde, legde elders het sterkste kwartaal uit de geschiedenis van Microsoft vast. De omzet steeg 18 procent naar 90,0 miljard dollar, de winst 31 procent naar 35,8 miljard, Microsoft Cloud bereikte 59,3 miljard, 27 procent hoger, en Azure met de overige clouddiensten groeide 43 procent. Microsoft zei dat de Azure-omzet voor het eerst 100 miljard dollar in een boekjaar overtrof. De jaaromzet van het concern kwam uit op 331,8 miljard, 18 procent hoger.

Zet de twee schalen naast elkaar. De winst van Microsoft over dit ene kwartaal, 35,8 miljard dollar, was ongeveer 64 procent groter dan alles wat Xbox over het hele boekjaar binnenbracht. De 21,79 miljard van Xbox is ruwweg 6,6 procent van de 331,8 miljard jaaromzet van Microsoft, en dat aandeel daalt aan beide zijden van de breuk tegelijk, omdat de teller krimpt terwijl de noemer groeit.

Dit is het getal dat uitmaakt wat voor bedrijf Xbox vandaag binnen Microsoft is. Een divisie op 6,6 procent van de omzet, dalend, naast een cloudbedrijf dat net 100 miljard in een jaar passeerde, wordt niet op groei beoordeeld. Zij wordt op bijdrage beoordeeld. Dat is geen aanname over bedoelingen, het is de beschrijving van een rekensom die elke kapitaalverdeler zou maken.

Wat herijking betekent als de verwachting daalt

Satya Nadella beschreef de positie als het nemen van de noodzakelijke besluiten over contentportfolio, platform en operatie om het bedrijf te herijken voor groei op lange termijn. Neem het woord herijking serieus en lees dan de verwachting die eronder staat. Het volgende kwartaal is voorspeld op nog 4 tot 6 procent daling bij content en diensten, met hardware ook lager. Een herijking die een verdere daling voorspelt is op geen enkel door het bedrijf gepubliceerd tijdpad een terugkeer naar groei.

De eerlijke lezing is dat dit een beheerste daling is met een herbouwintentie eraan vast, en die twee zijn niet hetzelfde. Beheerste daling heeft haar eigen logica: marge beschermen, schrappen wat niet verdient, de software- en abonnementsbasis levend houden op andermans hardware. De strategische stappen van de afgelopen weken, vlaggenschiptitels naar concurrerende consoles brengen en advertentiegefinancierd streamen testen, zijn precies die logica in de praktijk en geen afwijking ervan.

Verkoopt u via een platform, reken dit dan mee

Voor een Europese studio, uitgever of middlewareleverancier is het werkzame feit niet de koersreactie. Het is dat de regel content en diensten van uw platformpartner nu vier kwartalen is gedaald en opnieuw lager wordt voorspeld. Uit die pot worden budgetten voor eigen titels, marketingsteun, omzetgaranties en plaatsing in de winkel betaald. Die posten worden herzien wanneer de regel daalt, en ze worden herzien op het tijdpad van het platform, niet op het uwe.

De praktische stap is om platformsteun niet langer als constante in uw model te behandelen. Vraag uw contactpersoon wat er schriftelijk is vastgelegd voor de komende twee titelvensters, haal de verlengingsdatum op van elke garantie waarop u leunt, en bouw de versie van uw plan die werkt als plaatsing en marketingsteun worden gehalveerd. Doe dat terwijl de relatie goed is, want een bedrijf dat een divisie herijkt waarschuwt zijn partners niet eerst.

Lees hierna: Xbox streamt je games gratis, als je advertenties bekijkt  |  Een miljoen spelers redde deze studio niet