Uma fusão entre uma empresa e ela própria
A 9 de setembro, a Cegid e a Silae anunciaram planos para se fundirem num único grupo europeu de software avaliado em mais de 10 mil milhões de euros em valor de empresa. A Cegid vende software de contabilidade, impostos e gestão empresarial, além do serviço de banca digital Shine que adquiriu anteriormente. A Silae gere salários e RH para cerca de 6 mil parceiros de contabilidade e salários. Em conjunto, o novo grupo diz que vai servir 2 milhões de clientes finais, trabalhar com mais de 15 mil escritórios de contabilidade e processar 13 milhões de recibos de vencimento por mês na Europa, dos quais a Silae já produz sozinha 8 milhões para quase 1 milhão de empresas francesas.
O que distingue esta fusão da maioria dos negócios desta categoria: a Silver Lake é dona da Cegid desde 2016 e já controla a Silae. Não está a comprar uma rival. Está a combinar duas coisas que já possui.
Porque é que este pormenor muda a revisão
O controlo de concentrações da UE existe para detetar mudanças de controlo que possam concentrar poder de mercado. Quando o mesmo proprietário já controla ambas as empresas antes e depois de uma operação, não há qualquer mudança de controlo a rever, e as autoridades da concorrência da UE tratam geralmente esse tipo de combinação interna como estando fora do regime de notificação de concentrações. O próprio anúncio da Cegid indica exatamente um processo obrigatório antes de o negócio poder fechar-se na primeira metade de 2027: a consulta aos órgãos de representação dos trabalhadores, a par de aprovações regulatórias não especificadas.
Uma consulta aos trabalhadores é uma salvaguarda laboral para as pessoas que trabalham nas duas empresas. Não é uma revisão do que acontece aos dados de contabilidade, impostos, salários e banca dos 2 milhões de empresas que estão prestes a ficar numa plataforma combinada.
O alcance em números
As duas empresas sobrepõem-se pouco naquilo que vendem, e é precisamente por isso que combiná-las levanta uma questão diferente da de uma fusão normal entre concorrentes. É uma questão de concentração por função e não por mercado: um único acesso, um único fornecedor, um único relatório de incidente, tanto para a contabilidade como para o salário.
| Indicador | Cegid | Silae |
|---|---|---|
| O que vende | Contabilidade, impostos, software empresarial, banca digital (Shine) | Salários e RH |
| Parceiros ou escritórios de contabilidade | 15 mil+ escritórios de contabilidade | 6 mil+ parceiros |
| Recibos de vencimento processados por mês | Parte dos 13 milhões combinados | 8 milhões sozinha |
| Empresas alcançadas diretamente | Incluídas nos 2 milhões de clientes finais combinados | Quase 1 milhão só em França |
O que um cliente atual devia realmente vigiar
Um contabilista certificado que use a Cegid para a contabilidade de um cliente e a Silae para os salários desse mesmo cliente vai, depois de a fusão se concluir, depender de uma única empresa para ambas as coisas. O novo diretor-geral da Cegid, Christian Pedersen, apresentou precisamente isto como o objetivo: uma plataforma integrada de dados de contabilidade, pagamentos, salários e RH. Para um cliente, isso é também a definição de um único ponto de falha, uma única negociação de renovação e uma única falha que interrompe a contabilidade e o pagamento de salários na mesma tarde.
Nada disto é invulgar numa consolidação de fornecedores. O que é invulgar é que um negócio desta dimensão, entre dois sistemas que juntos já tocam numa parte significativa das finanças das pequenas empresas francesas e europeias, passe o teste de propriedade para uma revisão completa de fusão antes mesmo de começar, simplesmente porque uma empresa já era dona dos dois lados.
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