Eine Fusion einer Firma mit sich selbst
Am 9. September kündigten Cegid und Silae an, sich zu einer einzigen europäischen Softwaregruppe im Wert von über 10 Milliarden Euro zusammenzuschließen. Cegid verkauft Buchhaltungs-, Steuer- und Unternehmenssoftware sowie den zuvor erworbenen Digitalbank-Dienst Shine. Silae betreibt Lohn- und Personalabrechnung für rund 6.000 Buchhaltungs- und Lohnpartner. Zusammen will die neue Gruppe 2 Millionen Endkunden bedienen, mit mehr als 15.000 Steuerkanzleien zusammenarbeiten und monatlich 13 Millionen Lohnabrechnungen in Europa verarbeiten, wovon Silae allein bereits 8 Millionen für fast 1 Million französische Unternehmen erstellt.
Was diese Fusion von den meisten Geschäften dieser Kategorie unterscheidet: Silver Lake besitzt Cegid bereits seit 2016 und kontrolliert auch Silae schon. Der Fonds kauft keinen Konkurrenten. Er kombiniert zwei Dinge, die ihm bereits gehören.
Warum dieses Detail die Prüfung ändert
Die EU-Fusionskontrolle soll Kontrollwechsel erfassen, die Marktmacht konzentrieren könnten. Wenn derselbe Eigentümer beide Firmen vor und nach einer Transaktion bereits kontrolliert, gibt es keinen zu prüfenden Kontrollwechsel, und die EU-Wettbewerbsbehörden behandeln eine solche interne Zusammenlegung meist als außerhalb des Fusionsmeldesystems liegend. Cegids eigene Ankündigung nennt genau einen Pflichtschritt vor dem geplanten Abschluss in der ersten Hälfte 2027: die Konsultation von Arbeitnehmervertretungen, neben nicht näher genannten behördlichen Genehmigungen.
Eine Arbeitnehmerkonsultation schützt arbeitsrechtlich die Beschäftigten beider Firmen. Sie prüft nicht, was mit den Buchhaltungs-, Steuer-, Lohn- und Bankdaten der 2 Millionen Unternehmen geschieht, die gleich auf einer gemeinsamen Plattform liegen.
Die Reichweite in Zahlen
Die beiden Firmen überschneiden sich im Angebot kaum, weshalb ihre Kombination eine andere Frage aufwirft als eine gewöhnliche Konkurrentenfusion. Es ist eine Frage der Konzentration nach Funktion statt nach Markt: ein Login, ein Anbieter, eine Störungsmeldung, für Buchhaltung und Gehaltsabrechnung zugleich.
| Kennzahl | Cegid | Silae |
|---|---|---|
| Angebot | Buchhaltung, Steuer, Unternehmenssoftware, Digitalbank (Shine) | Lohn- und Personalabrechnung |
| Partner oder Steuerkanzleien | 15.000+ Steuerkanzleien | 6.000+ Partner |
| Monatlich verarbeitete Lohnabrechnungen | Teil von 13 Millionen gemeinsam | 8 Millionen allein |
| Direkt erreichte Unternehmen | Enthalten in 2 Millionen gemeinsamen Endkunden | Fast 1 Million allein in Frankreich |
Worauf ein bestehender Kunde wirklich achten sollte
Ein Steuerberater, der für einen Mandanten Cegid für die Buchhaltung und Silae für dessen Lohnabrechnung nutzt, wird nach Abschluss der Fusion für beides von derselben Firma abhängen. Cegids neuer Vorstandschef Christian Pedersen nannte genau das den Kern der Sache: eine integrierte Plattform über Buchhaltungs-, Zahlungs-, Lohn- und Personaldaten hinweg. Für einen Kunden ist das zugleich die Definition eines einzigen Ausfallpunkts, einer einzigen Vertragsverhandlung und eines einzigen Ausfalls, der Buchhaltung und Gehaltszahlung am selben Nachmittag lahmlegt.
Nichts davon ist bei einer Anbieterkonsolidierung ungewöhnlich. Ungewöhnlich ist, dass ein Geschäft dieser Größenordnung, über zwei Systeme hinweg, die zusammen bereits einen erheblichen Anteil der französischen und europäischen Kleinunternehmensfinanzen berühren, den Eigentümertest für eine volle Fusionsprüfung besteht, bevor sie überhaupt beginnt, einfach weil eine Firma bereits beide Seiten besaß.
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