Loftet under boomet

Aons Data Center Lifecycle Program er den største forsikringsfacilitet, der nogensinde er bygget til denne branche, og i juli 2026 voksede den til 5 milliarder dollar i kapacitet, op fra blot 3,5 milliarder tre måneder tidligere. Den vækst ser imponerende ud, indtil man sætter den op mod det, den faktisk skal dække. S&P Global Ratings vurderer værdien af enkelte datacenterprojekter til op mod 30 milliarder dollar, og Swiss Re Corporate Solutions siger, at en enkelt hyperscale-campus kan kræve 20 milliarder dollar i grænse kun for bygningerne, før en eneste server er installeret.

Marshs konkurrerende Nimbus-facilitet når op på omkring 2,7 milliarder dollar. Munich Re tegner netto omkring 250 millioner dollar pr. projekt. At samle 10 milliarder dollar i dækning på en enkelt campus i dag betyder at stable et tårn af 40 eller flere forsikringsselskaber, hver med sin andel, hver med sin egen prisfastsættelse. Ved 30 milliarder dollar i eksponering ophører den stabling med at være et placeringsproblem og bliver, ifølge en markedsanalyse, en regnemæssig umulighed på bare nogenlunde konkurrencedygtige vilkår.

Hvorfor markedet ikke kan følge med

Kløften opstår, fordi to tal bevæger sig i modsatte retninger. Hyperscalernes kapitaludgifter ventes at overstige 600 milliarder dollar i 2026, et spring på 36 procent i forhold til året før, hvoraf omkring tre fjerdedele går til AI-infrastruktur. Zurich North Americas gennemsnitligt forsikrede datacenterprojekt er vokset fra omkring 150 millioner dollar for fem år siden til omkring 3 milliarder i dag, en tyvedobling, som forsikringssiden ikke har haft tid til at absorbere gradvist.

Swiss Res egne præmieprognoser fortæller den samme historie fra prissiden: globale forsikringspræmier for datacentre ventes næsten fordoblet inden 2030, fra 10,6 til 24,2 milliarder dollar, og omkring 40 procent af den amerikanske datacenterkapacitet ligger i tornadoudsatte regioner, en fysisk risiko forsikringsselskaber nu indregner i stedet for stiltiende at bære. Zurichs globale leder for byggeri og kaution har sagt ligeud, at markedet mangler kapacitet til at forsikre de største projekter til fuld værdi, mens långivere i stigende grad gør fuld genopførelsesværdi til en finansieringsbetingelse.

Hvad det betyder, hvis du lejer eller bygger

Få virksomheder bygger deres egen campus til 30 milliarder, men rigtig mange lejer i dag colocation-plads eller en privat datahal inde i en, og dækningskløften bliver ikke opstrøms. Den, der ikke kan forsikre et anlæg fuldt ud, sender den resterende risiko videre et sted hen: til højere lejepriser, til kontraktlige erstatningsgrænser efter en brand eller storm, eller til långiverbetingelser, der strammer projektets finansiering og til sidst lejernes omkostninger.

Før du underskriver en colocation- eller specialbyggekontrakt, så spørg direkte udbyderen, hvor stor en andel af anlæggets genopførelsesværdi der faktisk er forsikret, og om det tal har fulgt med det, bygningen nu koster at genopføre. Med 11.000 datacentre på verdensplan, der repræsenterer over 2 billioner dollar i forsikringsbare aktiver, og præmier, der stadig halter efter den skala, er et anlægs forsikringsposition ikke længere en formalitet begravet i et bilag. Det er et tal, det er værd at spørge efter.

Læs videre: Google afdækkede sit gasvæddemål med geotermi  |  TVA skaber egen elpris for AI-datacentre