En grænse Galaxy Note 7 aldrig overskred
I tredje kvartal 2016 stod Samsungs mobildivision midt i den værste produktfiasko, telefonbranchen har frembragt. Galaxy Note 7 var blevet tilbagekaldt og derefter taget ud af produktion, efter at batterier brød i brand, og luftfartsselskaber forbød den i kabinen. Divisionens driftsresultat faldt omkring 96 procent år for år, til 100 milliarder won. Det var en ydmygelse, og det var stadig et overskud.
Den 29. juli fremlagde Samsung sit andet kvartal 2026, og den samme division, i dag MX og Networks, bogførte et driftsunderskud på 0,7 billioner won, omtrent 510 millioner dollar. Det er det første kvartalsunderskud i divisionens historie. Intet blev tilbagekaldt, og intet produkt brød i brand. Årsagen, Samsung angiver, er forhøjede komponentomkostninger, og den største komponentomkostning i en nutidig telefon er hukommelsen.
Divisionen solgte mere og tjente mindre
Omsætningen steg, mens resultatet blev negativt. Samsung oplyser, at mobilomsætningen voksede år for år på solide salg af Galaxy S26-serien og stærk fremdrift i Galaxy A-serien, og at resultatet alligevel faldt under et brancheomfattende omkostningspres på komponenter. Den kombination har en præcis betydning. Divisionen mistede ikke kunder, den mistede margin. Den leverede flere telefoner til et marked, hvor materialelisten steg hurtigere, end den var villig til at hæve priserne.
At æde stigningen er et bevidst valg, og det er det valg, en producent træffer for at forsvare sin andel. Det er også valget med en tidsfrist, for en division kan bære en klemme et kvartal eller to på koncernens midler, men kan ikke drive med underskud som politik. Den, der køber telefoner eller styrer en flåde, bør læse dette underskud som varsel om, at fasen med at æde slutter, ikke som et enkelt dårligt kvartal.
Samme koncern satte hukommelsesrekorder i samme kvartal
Samsungs problem og Samsungs triumf deler et regnskab. Koncernomsætningen nåede 171,5 billioner won, 28 procent over kvartalet før og omkring 130 procent over året før, og driftsresultatet nåede 89,5 billioner won, omtrent 1.814 procent højere år for år. Divisionen Device Solutions løftede salget 56 procent fra kvartal til kvartal, og hukommelsesforretningen satte rekorder for både kvartalsomsætning og kvartalsdriftsresultat. Resultatet per aktie steg 52 procent, til 10.849 won.
Koncernen er dermed ikke et offer for hukommelsespriserne. Den er den, der tjener på dem. Dens telefondivision køber på egne fabrikker til en intern afregningspris og kunne alligevel ikke holde nullet, hvilket lægger et gulv under det, alle uden for selskabet betaler. Det fjerner også enhver forventning om, at leverandøren letter presset frivilligt, for den samme wafer tjener mere solgt som hukommelse med høj båndbredde til en kunde inden for kunstig intelligens end solgt til en telefon.
Hvad en udstyrskøber gør med en leverandørs underskud
På udstyrssiden er der ingen leverandørmargin tilbage at forhandle væk. Den, der presser på for en lavere stykpris, presser nu mod et offentliggjort underskud, og det er den svageste grund, en forhandling byder på. Tilbage står de håndtag, der ikke rører leverandørens komponentomkostning: kontraktens længde, specifikationen, tidspunktet for udskiftning og restværdien. Bed om hukommelseskonfigurationen skriftligt og ikke om et modelnavn, for det samme modelnummer er i denne cyklus leveret med forskellige kapaciteter.
Europæiske købere bør prissætte en anden virkning. Samsungs oplysning bemærker, at en stærkere dollar tilføjede omkring 3,1 billioner won til koncernens driftsresultat, og det er samme valutabevægelse, der gør komponenter faktureret i dollar dyrere for et budget i kroner eller euro. En europæisk flåde betaler både komponentstigningen og valutakursen, og kun den ene af dem optræder nogensinde på en prisliste.
Hvorfor markedet solgte en rekord
Samsung-aktien faldt omkring 7 procent på regnskabet, og den grund, investorerne gav, var ikke underskuddet i mobil. Resultatet var bredt ventet og allerede afspejlet i en kurs, der var steget forinden, så opmærksomheden flyttede sig til, om cyklussen holder. Morgan Stanley advarede om, at store cloududbydere snart ville stramme styringen af deres investeringer, og Samsungs plan om at bygge et halvlederknudepunkt for 400 billioner won i en region uden etableret chipindustri trak sine egne spørgsmål. Et rekordkvartal, som markedet læser som et toppunkt, er et andet signal end et, det læser som en tendens, og for enhver, der budgetterer udstyrsomkostninger frem mod 2027, er netop den forskel hele spørgsmålet.
Læs videre: Nothing skærer 100 stillinger efter rekordsalg | Tre firmaer afgør, om din telefon forbliver billig
