A Micron já vendeu a memória do próximo ano

Um trimestre em que ninguém consegue planear

A Micron Technology apresentou a 30 de setembro de 2026 os resultados do quarto trimestre fiscal, e a fabricante de grande parte dos chips de memória do mundo descreveu um mercado em que a procura continua a ultrapassar a oferta.

O The Register nota que a unidade de DRAM para centros de dados obteve uma margem bruta de 90 por cento no trimestre, contra 41 por cento um ano antes, e que as vendas de SSD para centros de dados chegaram a quase 10 mil milhões de dólares. Um fornecedor com estas margens tem poucas razões para baixar preços.

Quem fica com a memória: contratos antes do mercado à vista

O pormenor que importa aos compradores está na forma como a Micron vende. Segundo o The Stack, assinou 26 acordos estratégicos plurianuais com cláusula take-or-pay, que estima venham a pesar mais de 35 por cento das receitas até 2030. A maioria tem bandas de preço com piso e teto, e o resto é reavaliado periodicamente segundo o mercado.

Mehrotra recordou também aos investidores que a Micron já vendeu a maior parte da memória que fabricará no próximo ano. O mercado divide-se entre clientes com contratos, que recebem alocação a preço limitado, e todos os outros, que disputam o que sobra.

Porque 2028 não traz alívio

Mehrotra disse que a Micron vê a procura exceder a oferta em 2027 e 2028, com mais aperto nos dois anos do que em 2026. Espera que os envios de bits de HBM do setor cresçam mais depressa do que a DRAM convencional até 2028, uma lacuna estrutural que mantém escassa a DRAM comum.

A nova capacidade não resolverá isso depressa. A Micron prevê cerca de 25 mil milhões de dólares de investimento no primeiro semestre do novo ano fiscal e espera novas fábricas em 2028, mas avisou que as salas limpas demoram muito a construir e só aumentam gradualmente a produção depois da primeira bolacha.

Nem todos leem os números da mesma forma. Uma estratega da Saxo disse ao The Stack que os mercados se perguntam cada vez mais se a escassez está perto do pico, e as ações da Micron não subiram após o relatório. A própria Micron não vê sinal de que a oferta alcance a procura.

O que fazer antes de comprar hardware

Trate a memória como a rubrica escassa de qualquer orçamento de servidores ou PC e peça aos fornecedores que a discriminem. Pergunte durante quanto tempo o preço se mantém e se o fornecimento está garantido, porque um orçamento sem fornecimento garantido é só um preço no papel.

Se precisa de volume, compre através de um fornecedor com alocação de longo prazo e negoceie uma banda de preço em vez de esperar por um preço à vista que a Micron não espera que desça. Meça primeiro a utilização real de memória, porque dimensionar bem é a fonte de fornecimento mais barata que tem.

Se o seu plano assume RAM mais barata no próximo ano, reescreva-o. A própria previsão da Micron é de oferta mais apertada e preços mais altos em 2027 e 2028.

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