Foi um memorando, nao o mercado, a decidir

A 10 de junho, a diretora executiva da Xbox, Asha Sharma, e o responsavel de conteudos, Matt Booty, enviaram ao pessoal um memorando que soava menos a anuncio de jogos e mais a comunicado de reestruturacao. Sem contar a Activision Blizzard King, escreveram, a divisao tinha gasto mais de 20 mil milhoes de dólares em cinco anos em conteudo, plataforma e subsidio de hardware, enquanto a receita anual caia quase 500 milhoes. A divisao registou uma margem de responsabilidade de 3 por cento no exercício encerrado a 30 de junho. A conclusao foi seca: "Sobrecarregamo-nos. Assim nao pode continuar."

Seis dias depois caiu o primeiro nome. A Ninjá Theory, o estúdio de Cambridge por tras da premiada serie Hellblade, foi informada do fim do seu trabalho, nove dias depois de ter mostrado um novo projeto no Xbox Games Showcase. O que foi publicado desde entao, liderado pelo jornalista Sylvain Trinel e corroborado pela Engadget, aponta para uma onda mais ampla a partir de 6 de julho: a Arkane Lyon, o estúdio de Dishonored, e dada como ameacada de encerramento ou venda, com o seu jogo Marvel's Blade candidato a cancelamento, ao lado de Double Fine, Compulsion Games e Undead Labs. Ate cinco estúdios estao em jogo.

Ser comprado já nao e um porto seguro

Porque importa: durante uma década, a ambição padrao de um estúdio europeu foi ser adquirido por um dono de plataforma, na teoria de que o balanço de um gigante compra paciência criativa. O memorando da Xbox poe essa teoria fora de preço. Quando uma casa-mae mede um estúdio contra uma margem de responsabilidade de 3 por cento, o aplausó da critica nao e um ativo no livro; um projeto acima do orcamento e um passivo a cortar. A Ninjá Theory ganhou um BAFTA e ainda assim fechou. O sinal para todo o fundador que pondera uma venda e que as contas de carteira do comprador, nao a qualidade do seu jogo, governam agora a esperança de vida do seu estúdio.

Sim, mas: segundo se notícia, a Microsoft procura compradores para alguns estúdios em vez de os fechar de imediato, o que significa que equipas e propriedade intelectual podem sobreviver a uma alienação. E a diferenca entre um encerramento e uma venda, e e o resultado que os fundadores deveriam estar em posicao contratual de forçar. A distinção vale mais do que qualquer avaliação de manchete.

O que um dono de estúdio europeu deve mudar agora

A conclusao: um estúdio de capital próprio na Europa deve deixar de tratar uma aquisicao como uma saída e comecar a trata-la como uma ronda de financiamento que traz uma clausula de rescisão. Antes de assinar, enquanto ainda tem alavancagem, negoceie tres coisas: um earn-out ligado a marcos que controla, uma clausula de reversão de propriedade intelectual que lhe devolva o motor e a franquia se a casa-mae os arquivar, e um prazo de encerramento ordenado definido com pisos de indemnização para a sua equipa. Noutros setores sao condicoes comuns e eram raras nos jogos precisamente porque os fundadores assumiam que um comprador de plataforma nunca fecharia um bom estúdio.

A mesma lógica aplica-se a forma como financia a independencia. Um estúdio em Lisboa, Varsovia ou Barcelona que pondera um acordo com uma editora face a uma autofinanciamento mais lento deve dar preço a relacao de plataforma como um risco de cliente unico concentrado, tal como um fornecedor da preço ao excessó de dependencia de um cliente. Diversificar receitas por várias lojas, manter a equipa central pequena o suficiente para sobreviver a um projeto cancelado e reter direitos já nao sao hábitos defensivos. Depois de uma retirada de 20 mil milhoes de dólares, sao o cenario base.

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