Vad som sades i Singapore
Broadcoms vd Hock Tan sa på måndagen den 12 oktober att finansiering kan bli ett större hinder för AI-utbyggnaden än brist på chips, minne eller el. Han talade på DBS Asia Future Forward Conference i Singapore, och CNBC rapporterade att den största begränsningen enligt honom kanske är kapital.
Intels vd Lip-Bu Tan instämde i oron. Finns det en utmaning just nu, sa han, så är det kapital och kapitalkostnad, och på längre sikt vill folk se en avkastning på pengarna som lagts ut.
Båda var fortsatt optimistiska om efterfrågan. Hock Tan sa att det finns mer efterfrågan på beräkningsinfrastruktur än branschen kan leverera, och Lip-Bu Tan väntade sig ingen betydande inbromsning de kommande två till tre åren. CNBC kopplar uttalandena till stigande lånekostnader: Högre obligationsräntor kan göra det dyrare att bygga datacenter och köpa chips i projekt som kan ta år att betala tillbaka sig.
Flaskhalsarna och deras angivna tidshorisont
Hock Tan gav varje gräns ett eget slutdatum, och kapital var den enda han lät stå öppen.
| Flaskhals | Hock Tans bedömning den 12 oktober |
|---|---|
| Kapital | Kanske den största begränsningen i dag, inget slutdatum |
| Minne | Dagens brist kanske inte finns kvar om ett år |
| Wafers | Bristen kan lätta omkring 2028 eller 2029 |
| El | Tillgången kan förbättras när ny infrastruktur tas i drift |
| Efterfrågan på beräkningskraft | Överstiger utbudet, möjligen till 2029 och in på 2030 |
Den ordningen är Tans egen, kommer från ett enda framträdande på en konferens och inte från en prognosmodell. Han varnade också för att efterfrågan kan sjunka om användningen av avancerade AI-modeller blir en besvikelse eller om deras förmåga slutar förbättras. Båda cheferna sa att tillväxten bortom de närmaste åren beror på om företag ser verklig ekonomisk nytta, och Lip-Bu Tan väntar sig att bolag måste visa avkastning genom effektivitet och nya affärsmodeller.
Så når finansieringstrycket köparen
När kapacitet byggs med lånade pengar hamnar priset på pengarna i priset för att hyra kapaciteten. Det är vår läsning av de två chefernas poäng, och ingen av dem sa det med de orden.
En leverantör som betalar mer för pengar kan höja priserna vid förnyelse eller be om längre bindningar för att lugna sina egna långivare. Båda är rimliga så länge efterfrågan överstiger utbudet, eftersom leverantören då har starkast ställning.
Hock Tans övriga uttalanden visar den andra sidan av balansräkningen. Bloomberg rapporterade att han jämförde många AI-investerare med casinospelare, sa att vissa förstår lite av vad de satsar på, undrade om företag slösar pengar på AI-initiativ och tvivlade på den långsiktiga ekonomin i förlustbringande AI-laboratorier. Investing.com lägger till hans bild av företag som gör av med tio dollar i spelhallsmarker på tio minuter utan att lära sig något, och hans anmärkning att OpenAI i september nådde 50 miljarder dollar i omsättning på årsbasis men fortfarande förlorar pengar på träningskostnader.
Frågor att ställa till en AI-leverantör innan du binder dig
Fråga leverantören hur kapaciteten finansieras och notera hur konkret svaret är. Eget kapital, långfristiga skulder, kundförskott och kortfristiga lån innebär var och en en annan risk för dig.
Fråga sedan skriftligt vad som händer med ditt pris om leverantörens lånekostnader stiger, om avtalet tillåter prisjusteringar under löptiden och vilken bindningstid leverantören väntar sig i utbyte mot garanterad kapacitet.
När det gäller minne är Tans bedömning att dagens brist kan vara över om ett år. Det är en chefs åsikt och ingen prognos för konsumentpriser, så låt minnesposten i din hårdvarubudget stå kvar som den är och se över den när kontraktspriserna faktiskt rör sig.
Läs vidare: Firmus drar tillbaka börsnotering efter tredubbling | 293 miljoner förklarar Intels x86-överlåtelse
