Wat er in Singapore is gezegd
Broadcom-topman Hock Tan zei op maandag 12 oktober dat financiering een groter obstakel voor de AI-uitbreiding kan worden dan tekorten aan chips, geheugen of elektriciteit. Hij sprak op de DBS Asia Future Forward Conference in Singapore, en CNBC meldde dat de grootste beperking volgens hem wel eens kapitaal kan zijn.
Intel-topman Lip-Bu Tan sloot zich bij die zorg aan. Als er nu een uitdaging is, zei hij, dan is het kapitaal en wat dat kost, en op langere termijn willen mensen rendement zien op het uitgegeven geld.
Beiden bleven optimistisch over de vraag. Hock Tan zei dat er meer vraag is naar rekeninfrastructuur dan de sector kan leveren, en Lip-Bu Tan verwachtte de komende twee tot drie jaar geen significante vertraging. CNBC koppelt de uitspraken aan stijgende leenkosten: hogere obligatierentes kunnen de bouw van datacenters en de aankoop van chips duurder maken, bij projecten die jaren nodig kunnen hebben om zich terug te verdienen.
De knelpunten en hun genoemde horizon
Hock Tan gaf elke grens een andere einddatum, en kapitaal was de enige die hij open liet.
| Knelpunt | Visie van Hock Tan op 12 oktober |
|---|---|
| Kapitaal | Misschien de grootste beperking van nu, geen einddatum genoemd |
| Geheugen | Het huidige tekort is er over een jaar mogelijk niet meer |
| Wafers | Tekorten kunnen rond 2028 of 2029 afnemen |
| Stroom | Beschikbaarheid kan verbeteren als nieuwe infrastructuur wordt opgeleverd |
| Rekenvraag | Groter dan het aanbod, mogelijk tot 2029 en in 2030 |
Die volgorde is van Tan zelf, komt uit één optreden op een conferentie en niet uit een prognosemodel. Hij waarschuwde ook dat de vraag kan vertragen als de adoptie van geavanceerde AI-modellen tegenvalt of hun prestaties niet verder verbeteren. Beide bestuurders zeiden dat groei na de komende jaren ervan afhangt of bedrijven echt economisch voordeel zien, en Lip-Bu Tan verwacht dat bedrijven rendement moeten aantonen met efficiëntie en nieuwe bedrijfsmodellen.
Hoe financieringsdruk bij de koper aankomt
Wordt capaciteit gebouwd met geleend geld, dan zit de prijs van dat geld uiteindelijk in de prijs om de capaciteit te huren. Dat is onze lezing van wat de twee CEO's bedoelden, en geen van beiden zei het in die woorden.
Een leverancier die meer voor geld betaalt, kan bij verlenging de prijzen verhogen of langere verplichtingen vragen om zijn eigen geldschieters gerust te stellen. Beide zijn aannemelijk zolang de vraag het aanbod overstijgt, want dan heeft de leverancier de sterkste positie.
Hock Tans andere uitspraken tonen de andere kant van de balans. Bloomberg meldde dat hij veel AI-beleggers vergeleek met casinogokkers, zei dat sommigen weinig begrijpen van waarop ze inzetten, zich afvroeg of bedrijven geld verspillen aan AI-initiatieven en twijfelde aan de langetermijneconomie van verliesgevende AI-laboratoria. Investing.com voegt toe dat hij bedrijven schetste die tien dollar aan speelhalmunten in tien minuten opmaken zonder iets te leren, en dat OpenAI in september 50 miljard dollar aan geannualiseerde omzet haalde terwijl het door trainingskosten verlies blijft maken.
Vragen aan een AI-leverancier voordat u tekent
Vraag de leverancier hoe zijn capaciteit is gefinancierd en let op hoe concreet het antwoord is. Eigen vermogen, langlopende schuld, vooruitbetalingen van klanten en kortlopende leningen brengen elk een ander risico voor u mee.
Vraag daarna schriftelijk wat er met uw prijs gebeurt als zijn leenkosten stijgen, of het contract prijsherziening tijdens de looptijd toestaat en welke contractduur hij verwacht in ruil voor gegarandeerde capaciteit.
Over geheugen is Tans visie dat het huidige tekort over een jaar voorbij kan zijn. Dat is de mening van één bestuurder en geen voorspelling van consumentenprijzen, dus laat de geheugenpost in uw hardwarebegroting staan zoals hij is en herzie hem als de contractprijzen echt bewegen.
Lees hierna: Firmus trekt IPO in na verdrievoudigde waardering | 293 miljoen verklaart Intels x86-overdracht
