Per i CEO dei chip, il capitale può frenare l'IA

Cosa è stato detto a Singapore

Il CEO di Broadcom, Hock Tan, ha detto lunedì 12 ottobre che il finanziamento potrebbe diventare un ostacolo all'espansione dell'IA più grande della scarsità di chip, memoria o elettricità. Parlava alla DBS Asia Future Forward Conference di Singapore, e la CNBC ha riferito che per lui il vincolo maggiore potrebbe essere il capitale.

Il CEO di Intel, Lip-Bu Tan, ha condiviso la preoccupazione. Se c'è una sfida immediata, ha detto, è il capitale e il suo costo, e nel lungo periodo la gente vorrà vedere un ritorno sul denaro speso.

Entrambi sono rimasti ottimisti sulla domanda. Hock Tan ha detto che c'è più domanda di infrastrutture di calcolo di quanta il settore riesca a offrirne, e Lip-Bu Tan non si aspettava un rallentamento significativo nei prossimi due o tre anni. La CNBC lega le dichiarazioni all'aumento del costo del debito: rendimenti obbligazionari più alti possono rendere più cari la costruzione di data center e l'acquisto di chip, in progetti che possono impiegare anni a ripagarsi.

I vincoli e gli orizzonti dichiarati

Hock Tan ha dato a ogni limite una scadenza diversa, e il capitale è stato l'unico che ha lasciato aperto.

Questa graduatoria è di Tan, nasce da un solo intervento a una conferenza e non da un modello previsionale. Ha anche avvertito che la domanda potrebbe rallentare se l'adozione dei modelli di IA avanzati delude o se le loro capacità smettono di migliorare. Entrambi i dirigenti hanno detto che la crescita oltre i prossimi anni dipende dal fatto che le imprese vedano un beneficio economico reale, e Lip-Bu Tan si aspetta che le aziende dimostrino i ritorni con efficienza e nuovi modelli di business.

Come la tensione finanziaria arriva a chi compra

Quando la capacità è costruita con denaro preso a prestito, il prezzo di quel denaro finisce dentro il prezzo con cui la capacità viene affittata. È la nostra lettura del discorso dei due CEO, e nessuno dei due l'ha detto con queste parole.

Un fornitore che paga di più il denaro può alzare i prezzi al rinnovo o chiedere impegni più lunghi per rassicurare i propri finanziatori. Entrambe le cose sono plausibili finché la domanda supera l'offerta, perché allora il fornitore ha la posizione più forte.

Le altre dichiarazioni di Hock Tan mostrano l'altro lato del bilancio. Bloomberg ha riferito che ha paragonato molti investitori dell'IA ai giocatori d'azzardo, ha detto che alcuni capiscono poco di ciò su cui scommettono, si è chiesto se le aziende stiano sprecando denaro in iniziative di IA e ha dubitato dell'economia di lungo periodo dei laboratori di IA che perdono soldi. Investing.com aggiunge la sua immagine di aziende che spendono dieci dollari di gettoni da sala giochi in dieci minuti senza imparare nulla, e la sua osservazione che a settembre OpenAI ha raggiunto 50 miliardi di dollari di ricavi annualizzati continuando a perdere denaro per i costi di addestramento.

Le domande da fare a un fornitore di IA prima di impegnarsi

Chiedete al fornitore come viene finanziata la sua capacità e notate quanto è concreta la risposta. Capitale proprio, debito a lungo termine, anticipi dei clienti e prestiti a breve comportano ciascuno un rischio diverso per voi.

Poi chiedete per iscritto che cosa succede al vostro prezzo se salgono i costi di finanziamento del fornitore, se il contratto consente di rivedere i prezzi durante la durata e quale impegno si aspetta in cambio di una capacità garantita.

Sulla memoria, secondo Tan la carenza di oggi potrebbe essere finita fra un anno. È il parere di un dirigente e non una previsione dei prezzi al dettaglio, quindi lasciate la voce memoria del budget hardware com'è e riesaminatela quando i prezzi di contratto si muoveranno davvero.

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