CEO de chips: o capital pode travar a IA primeiro

O que foi dito em Singapura

O presidente executivo da Broadcom, Hock Tan, disse na segunda-feira, 12 de outubro, que o financiamento pode tornar-se um obstáculo maior à expansão da IA do que a escassez de chips, de memória ou de eletricidade. Falava na DBS Asia Future Forward Conference, em Singapura, e a CNBC noticiou que, para ele, a maior limitação talvez seja o capital.

O presidente executivo da Intel, Lip-Bu Tan, juntou-se à preocupação. Se há um desafio imediato, disse, é o capital e o seu custo, e a prazo mais longo as pessoas vão querer ver um retorno do dinheiro gasto.

Ambos se mantiveram otimistas quanto à procura. Hock Tan afirmou que há mais procura de infraestrutura de computação do que o setor consegue fornecer, e Lip-Bu Tan não esperava um abrandamento significativo nos próximos dois a três anos. A CNBC liga as declarações ao aumento do custo do crédito: rendimentos de obrigações mais altos podem encarecer a construção de centros de dados e a compra de chips, em projetos que podem demorar anos a pagar-se.

Os estrangulamentos e os horizontes indicados

Hock Tan deu a cada limite uma data de fim diferente, e o capital foi o único que deixou em aberto.

Essa ordem é do próprio Tan, vem de uma única intervenção numa conferência e não de um modelo de previsão. Avisou também que a procura pode abrandar se a adoção dos modelos de IA avançados desiludir ou se as suas capacidades deixarem de melhorar. Os dois gestores disseram que o crescimento para lá dos próximos anos depende de as empresas verem um benefício económico real, e Lip-Bu Tan espera que as empresas tenham de provar retornos através de eficiência e novos modelos de negócio.

Como a pressão financeira chega ao comprador

Quando a capacidade é construída com dinheiro emprestado, o preço desse dinheiro acaba dentro do preço do aluguer da capacidade. É a nossa leitura do que disseram os dois CEO, e nenhum deles o disse com estas palavras.

Um fornecedor que paga mais pelo dinheiro pode subir os preços na renovação ou pedir compromissos mais longos para tranquilizar os seus próprios financiadores. Ambas as coisas são plausíveis enquanto a procura superar a oferta, porque então o fornecedor está em posição de força.

As restantes declarações de Hock Tan mostram o outro lado do balanço. A Bloomberg noticiou que comparou muitos investidores de IA a jogadores de casino, disse que alguns percebem pouco daquilo em que apostam, questionou se as empresas estão a desperdiçar dinheiro em iniciativas de IA e duvidou da economia a longo prazo dos laboratórios de IA que perdem dinheiro. O Investing.com acrescenta a sua imagem de empresas que gastam dez dólares em fichas de salão de jogos em dez minutos sem aprender nada, e a sua nota de que a OpenAI atingiu em setembro 50 mil milhões de dólares de receita anualizada e continua a perder dinheiro com os custos de treino.

Perguntas a fazer a um fornecedor de IA antes de se comprometer

Pergunte ao fornecedor como é financiada a sua capacidade e repare no quão concreta é a resposta. Capitais próprios, dívida de longo prazo, adiantamentos de clientes e empréstimos de curto prazo implicam, cada um, um risco diferente para si.

Depois pergunte por escrito o que acontece ao seu preço se os custos de financiamento do fornecedor subirem, se o contrato permite rever preços durante a vigência e que prazo de compromisso espera em troca de capacidade garantida.

Quanto à memória, a opinião de Tan é que a escassez de hoje pode ter acabado daqui a um ano. É a opinião de um gestor e não uma previsão dos preços de retalho, por isso deixe a rubrica de memória do orçamento de equipamento como está e reveja-a quando os preços contratuais se mexerem de facto.

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