Europæisk gas har lige ramt sin højeste pris siden 2023

Et blokeret stræde sætter stadig Europas gaspris

Hollandsk TTF, referenceprisen for naturgas i Europa, blev handlet over 79 euro pr. megawatttime den 9. september, det højeste niveau siden begyndelsen af 2023. Bevægelsen er ikke en tilfældighed. Det er den seneste måling af et forsyningsproblem, der har opbygget sig i flere måneder.

Hormuz-strædet, passagen der før den nuværende Iran-USA-konflikt fragtede omkring 20 procent af verdens handel med flydende naturgas, har i praksis været lukket i flere måneder. Laster, der normalt ville nå Europa og Asien gennem strædet, bevæger sig ikke, og forstyrrelsen viser ingen tegn på snart at slutte.

Qatar, en af de leverandører Europa lænede sig kraftigst op ad under de seneste to energikriser, har sit eget, separate problem. Skader på landets eksportinfrastruktur har fjernet omkring 17 milliarder kubikmeter årlig LNG-kapacitet, omkring 17 procent af landets samlede eksportkapacitet, og reparationer forventes at tage tre til fem år.

Hvad tallene faktisk siger

Goldman Sachs vurderer nu, at TTF-kontrakten for december 2026 måske skal stige til over 100 euro pr. megawatttime for at tiltrække nok LNG til Europa og dække underskuddet, mere end det dobbelte af bankens eget basisscenarie på 50 euro.

Hvad IEA reelt råder regeringer til at gøre

Samme dag som TTF ramte sit flerårshøjeste, offentliggjorde Det Internationale Energiagentur en rapport, der sammenligner denne forstyrrelse med den, Ruslands invasion af Ukraine udløste i 2022, og den anbefalede ikke bare større lagertanke som løsning.

I stedet pegede IEA regeringer mod obligatoriske lagerforpligtelser, fælles strategiske reserver, der deler eksisterende infrastruktur på tværs af grænser, LNG-bufferordninger samt mere fleksible kontrakter og ladningsbytter, der lader tilgængeligt udbud flytte sig hen, hvor manglen er størst. Dens egen formulering var ligeud: der findes ingen enkelt model, der virker for alle lande, og dette er anden gang på fire år, at et udefrakommende chok tester den model, hvert land havde på plads.

Regningen rammer først virksomhederne

Eurozonens inflation nåede 3,3 procent i august, og energi var den vigtigste drivkraft, selv mens det underliggende prispres andre steder aftog. Den ene pude, Europa har denne gang, er selve efterspørgslen: gasforbruget i hele blokken ligger allerede 15 til 20 procent under 2021-niveauet, efter to år med virksomheder, der har skåret ned på forbruget og skiftet leverandør, hvor de kunne.

Den pude hjælper i kanten. Den hjælper ikke en virksomhed med en variabel energikontrakt, eller en hvis leverandør genprissætter på spotmarkedet denne vinter.

Hvad en EU- eller UK-virksomhed bør gøre før vinteren

To chok på fire år, Ruslands invasion i 2022 og nu Hormuz-forstyrrelsen, har hver lagt Europas gaspris i hænderne på en konflikt tusindvis af kilometer fra ethvert EU-bestyrelseslokale. IEAs egen konklusion er, at intet land endnu har bygget en løsning, der er varig nok til at overleve en tredje.

For enhver virksomhed, der stadig har en variabel eller snart fornyet energikontrakt, er det praktiske spørgsmål ikke, om priserne er volatile, det står nu fast, men om denne kontrakt, denne afdækning eller dette leverandørforhold blev bygget ud fra en antagelse om, at det sidste chok var en enkeltstående hændelse.

Læs videre: Seks EU-Lande Vil Genindføre Ekstraskat På Olie  |  Googles Kontrakt Holdt en Reaktor i Live Efter 2030